生意社：宏觀利好疊加供需雙弱 本周鋅價(jià)連漲

本周鋅價(jià)連漲　

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止1月26日，鋅價(jià)21426元/噸，較1月19日鋅價(jià)20876元/噸上漲，漲幅2.63%；較1月1日鋅價(jià)21588元/噸下跌，跌幅0.75%。宏觀利好疊加庫存下降，本周鋅價(jià)連漲。

宏觀利好　

宏觀調(diào)控助力經(jīng)濟(jì)回升：國(guó)常會(huì)明確，加大中長(zhǎng)期資金入市力度，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心！國(guó)務(wù)院總理強(qiáng)調(diào)，要扎實(shí)做好今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)工作。更好發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，切實(shí)鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。我國(guó)加大宏觀調(diào)控力度，助力國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升，對(duì)有色板塊利好，有色金屬齊漲。利好刺激本周鋅價(jià)連漲。

海外宏觀經(jīng)濟(jì)利好：美國(guó)1月Markit制造業(yè)PMI擴(kuò)張，美元指數(shù)快速回落，歐元區(qū)衰退擔(dān)憂緩解，1月制造業(yè)超預(yù)期回暖。美國(guó)四季度實(shí)際GDP初值增長(zhǎng)3.3%高于預(yù)期，歐洲經(jīng)濟(jì)回暖超預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)利好，對(duì)有色板塊上漲支撐，鋅價(jià)上漲支撐加大。

供給減弱　

鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)下降，已跌至2022年10月以來新低；鋅市場(chǎng)礦端供應(yīng)緊張的情況持續(xù)，且臨近春節(jié)，冶煉廠依舊處于一季度儲(chǔ)備原料的階段，冶煉廠采購(gòu)相對(duì)積極。礦端偏緊對(duì)鋅價(jià)提供成本支撐。冶煉廠利潤(rùn)處于倒掛狀態(tài)，部分冶煉廠出現(xiàn)檢修減產(chǎn)的情況。鋅市供給預(yù)期減少。

1月以來，LME鋅庫存穩(wěn)定去庫，1月25日，LME鋅庫存下降2100噸，LME鋅庫存193475噸，創(chuàng)兩個(gè)月來庫存新低。本周上海期貨市場(chǎng)滬鋅庫存再降，1月26日，期貨滬鋅庫存3821噸，本周下降1354噸，滬鋅本周庫存合計(jì)22647噸，小漲45噸?？傮wLME鋅庫存與滬鋅庫存均處低位，鋅市供給不足。

需求減弱　

臨近年關(guān)，下游各板塊陸續(xù)進(jìn)入放假階段，上周鍍鋅板塊開工率下滑明顯，周開工率下降2.76%；多數(shù)壓鑄鋅合金企業(yè)將陸續(xù)于1月下旬開始減停產(chǎn)線，進(jìn)行檢修放假；氧化鋅板塊上周其下游各個(gè)板塊訂單增減互現(xiàn)，整體開工也維持弱勢(shì)運(yùn)行，本周隨著氧化鋅企業(yè)陸續(xù)放假，企業(yè)開工率繼續(xù)下滑。隨著春節(jié)臨近，下游開工下滑明顯，下游消費(fèi)疲軟，鋅價(jià)利空。

后市預(yù)測(cè)

生意社數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為：近期國(guó)內(nèi)外宏觀利好不斷，經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期加速，疊加鋅市供需雙弱，鋅市近期上漲支撐加大，但受限于需求不佳，鋅價(jià)上漲空間有限，后市鋅價(jià)或震蕩盤整。

相關(guān)的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。