生意社：供需雙弱 3月鋅價先漲后跌

3月鋅價先漲后跌　

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止4月1日，鋅價20832元/噸，較3月1日鋅價20586元/噸先漲后跌，漲幅1.19%；較3月14日鋅價21434元/噸下跌，跌幅2.81%。鋅礦開工下降，鋅精礦精礦減少，3月鋅市供給下降，宏觀經(jīng)濟回暖不及預期，鋅價上漲支撐不足，3月鋅價先漲后跌。

鋅市供給下降　

據(jù)外電3月6日消息，韓國Young Poong Corp表示，該公司已將其Seokpo鋅冶煉廠的產(chǎn)量削減了五分之一，Seokpo鋅冶煉廠年產(chǎn)40萬噸，該廠是全球第六大鋅冶煉廠。大規(guī)模減產(chǎn)或者完全關閉將會縮小今年預計的30萬噸過剩量，使得鋅市陷入短缺。鋅市供給預期減產(chǎn)。

羅平鋅電公告，公司2024年3月7日接到羅平縣應急管理局下發(fā)的《停產(chǎn)通知》。根據(jù)該停產(chǎn)通知，公司富樂鉛鋅礦從即日起停止一切生產(chǎn)活動。除了富樂鉛鋅礦停產(chǎn)外，羅平鋅電還有其他礦場處于停產(chǎn)狀態(tài)。針對羅平鋅電礦產(chǎn)恢復生產(chǎn)的時間問題，有業(yè)內人士指出，鑒于當前監(jiān)管環(huán)境的日趨嚴格，相關礦場要完成恢復生產(chǎn)的周期可能會超過一年。除羅平鋅電外，湖南、四川、廣西、云南、遼寧、甘肅等地區(qū)有冶煉廠檢修減產(chǎn)計劃，預計影響減量接近3萬噸。鋅冶煉廠減產(chǎn)增多，鋅市供給減少。

據(jù)海關總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年1月中國鋅精礦進口量為39.59萬噸，環(huán)比減少10.4%，同比減少8.18%。2024年2月鋅精礦進口量為25.12萬噸，環(huán)比減少36.56%，同比減少46.69%。2024年1-2月鋅精礦累計進口量為64.71萬噸，同比減少28.28%。鋅精礦進口量下降，鋅精礦供給偏緊。3月鋅精礦加工費下降，鋅市供給偏緊。

鋅市需求增長不及預期　

中國進入“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季，需求預期復蘇，提振有色金屬反彈，兩會期間，市場靜待利好消息，整體宏觀情緒回暖，國內宏觀經(jīng)濟行情利好，有色金屬行情利好。

兩會期間北方環(huán)保限產(chǎn)，鍍鋅加工企業(yè)減停產(chǎn)較多，當前限產(chǎn)尚未結束，消費復蘇不及預期，下游畏高接貨情緒不佳，現(xiàn)貨交投無明顯改善。天津市場鋅下游受環(huán)保限產(chǎn)，訂單量同比較差，鋅錠采購意愿不足；佛山市場鋅錠成交同樣很低。總體來說，環(huán)保影響，鋅下游開工不佳，鋅市需求不及預期。

瑞士央行宣布降息25個基點，調整基準利率自1.75%下降至1.5%。瑞士央行貨幣政策上的突然轉向，或產(chǎn)生一系列連鎖反應。標普全球及研究公司發(fā)布的美國PMI數(shù)據(jù)顯示，美國3月Markit制造業(yè)PMI初值52.5，美國3月Markit綜合PMI初值52.2，3月美國制造業(yè)商業(yè)活動表現(xiàn)強勁，創(chuàng)下近兩年來的最快增速。3月中旬以來的最近兩周，美元指數(shù)持續(xù)上漲，宏觀經(jīng)濟回暖，但通脹壓力仍存，鋅市宏觀經(jīng)濟疲軟依舊，鋅市需求增長不佳。

后市預測

生意社數(shù)據(jù)分析師認為：供給方面，3月國際市場國內市場多有鋅礦及鋅冶煉廠停產(chǎn)減產(chǎn)消息，鋅市供給下降明顯，刺激鋅價上漲；但需求方面，3月原為傳統(tǒng)消費旺季，但國內兩會期間北方環(huán)保限產(chǎn)，加之會后企業(yè)復蘇不及預期，國際市場宏觀經(jīng)濟回暖不及預期，鋅市需求增長不佳。后市來說，國內鋅市累庫，鋅市環(huán)保限產(chǎn)陸續(xù)放緩，鋅市供需預期雙增，但臨近清明假期，鋅市需求增長受限，預期后市鋅價弱勢震蕩盤整。

相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。