生意社：能源價格再創(chuàng)新高 今冬能源緊缺現(xiàn)狀能否解除？

　　隨著疫情的影響持續(xù)減弱，全球經(jīng)濟逐步復蘇，經(jīng)濟活動大面積重啟，能源需求也呈現(xiàn)井噴態(tài)勢。疊加宏觀層面，貨幣寬松帶來的流動性泛濫、通脹預期升溫等因素影響，自9月份以來，全球天然氣及化石能源緊缺的態(tài)勢與日俱增。除了歐洲的“天然氣荒”導致的價格暴漲，還有中國煤炭供應不足，致使各地“限電”，乃至美國商業(yè)原油庫存降至歷史相對低位。全球主要經(jīng)濟體都暴露出能源供應不足問題。

　　截止目前，這場“能源危機”仍未解除，臨近冬季，取暖需求和工業(yè)需求都處于旺季，歐洲“氣荒”愈演愈烈，洲際交易所(ICE)數(shù)據(jù)顯示，相較去年年中約6歐元的價格，目前天然氣價格已飆升10倍以上，創(chuàng)下歷史新高。天然氣發(fā)電價也創(chuàng)下歷史極值，英國電價同比漲幅超700%。

　　氣價的上漲也帶火了化石能源市場，面對“缺氣”的窘境，各種政府不得不轉(zhuǎn)向化石能源以求替代，油價需求量無疑也被放大，截止10月15日，布倫特原油已經(jīng)超過84美元/桶，WTI原油也超過81美元/桶。

　　同樣火爆的還有煤炭市場，由于此前受中國環(huán)保和工業(yè)需求增長影響，煤炭供應量下降明顯，各地也出現(xiàn)了“限電”“限產(chǎn)”等現(xiàn)象。煤炭價格直線飆升，截止目前，動力煤價格已經(jīng)超過2300元大關，相較年中的千元價格，漲幅超130%，而且目前歐洲一些地區(qū)也在重啟煤炭發(fā)電，由于相對天然氣和石油的經(jīng)濟性，煤炭已經(jīng)成為市場上最佳選擇。

　　從生意社監(jiān)測的能源行業(yè)指數(shù)看，已經(jīng)創(chuàng)下周期內(nèi)歷史新高，較2016年03月01日最低點511點上漲了198.83%。(注：周期指2011-12-01至今)。

　　能源指數(shù)籃子的產(chǎn)品絕大多數(shù)上漲。生意社監(jiān)測，2021年第41周(10.11-10.15)大宗商品價格漲跌榜中能源板塊漲跌比例圖顯示，上漲產(chǎn)品占比超過80%。

　　榜單中漲幅5%以上的商品共5種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的31.3%；漲幅前3的商品分別為液化天然氣(17.75%)、動力煤(13.81%)、燃料油(7.09%)。

　　重點關注：

　　液化天然氣(LNG)

　　“氣荒”目前愈演愈烈，歐美氣價飆升的同時，節(jié)后中國LNG市場也大幅上漲，據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測：10月15日國內(nèi)液化天然氣均價為6776.67元/噸，較周初價格5783.33元/噸上漲17.75%，較月初上漲20.53%，與去年同期相比上漲134.83%。主因，一方面，外圍市場的帶動作用，歐美“缺氣”逐漸向其他國家和地區(qū)蔓延，尤其是中國LNG進口量比較大。更主要的是隨著氣溫下降，國內(nèi)需求量大增，北方取暖需求預期也放大了供應緊缺的現(xiàn)象。本周，內(nèi)蒙，陜西，山西，寧夏等多地液價大幅上漲。

　　動力煤

　　近期，國內(nèi)保供政策快速落實，山西保供安徽首批煤炭已經(jīng)發(fā)運到廠，但電廠日耗仍在高位，各地煤炭供應仍然非常緊缺，煤礦上車等煤現(xiàn)象仍舊較為常見，短期內(nèi)許多煤礦仍受環(huán)保和安全方面的影響，國內(nèi)產(chǎn)量增長緩慢；港口方面，民用電高峰期已過，但是下游需求仍舊較為火爆，且臨近冬季用煤旺季，終端拉貨積極性較強。支撐動力煤行情高漲。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，周初市場均價為2045元/噸左右，周末市場均價為2327.5元/噸左右，價格上漲13.81%，同比去年上漲274.65%。

　　原油

　　受全球經(jīng)濟持續(xù)回暖影響，燃料需求復蘇，油價持續(xù)上行。加之，石油輸出國組織(OPEC)對要求其增產(chǎn)的聲音置若罔聞，供應趨緊的現(xiàn)狀仍未解除。而且，此前國際能源署(IEA)表示，天然氣價格飆升可能轉(zhuǎn)向替代能源，對石油需求的增長預期升溫。截止10月14日，油價觸及2018年10月以來的最高點。

　　前瞻預測：

　　供應方面，全球能源供應緊缺的現(xiàn)狀，短期很難緩解，尤其是天然氣，歐洲能源危機日益嚴重，歐盟天然氣庫存已達到近十年最低水平。原油受到能源緊張的共振影響，石油庫存持續(xù)下降，目前經(jīng)合組織(OECD)石油庫存已經(jīng)達到2015年以來最低水平。而且，近期石油輸出國組織(OPEC)及其盟友并沒有新的增產(chǎn)計劃，市場供應預期仍偏緊。同樣煤炭供應短期內(nèi)也將繼續(xù)吃緊，而且，歐洲部分國家已經(jīng)啟動煤炭發(fā)電，這會強化這一現(xiàn)象。中國方面保供政策快速落實，煤炭緊張預期一定程度上得以緩解，但供應量大幅回升還需要一段時間，因此，2021年接下來的兩個月市場仍將呈現(xiàn)供應緊張的狀態(tài)。另外，需求方面，全球需求仍在復蘇進程中，燃料需求仍會持續(xù)增長，臨近冬季，取暖需求的增加也會加劇市場的供不應求。

　　綜合考慮，年內(nèi)能源市場仍面臨高價格、高成本的挑戰(zhàn)，能源產(chǎn)品也可能會繼續(xù)挑戰(zhàn)新高，但隨著石油和煤炭對天然氣的替代需求增加，天然氣價格上漲勢頭或得到一定遏制，但煤炭和原油價格可能仍未見頂，偏緊的供應和旺盛的需求都將支撐其價格有繼續(xù)沖高的可能。