生意社：美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息75基點(diǎn) 油價(jià)跌超3%

6月15日，國際原油期貨下跌。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)115.31美元/桶，跌幅為3.62美元或3.04%；布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)118.51美元/桶，跌幅為2.66美元或2.20%。周三，美聯(lián)儲(chǔ)宣布超預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，此為美聯(lián)儲(chǔ)以近30年來最大幅度加息，市場(chǎng)受宏觀利空擾動(dòng)，需求受挫預(yù)期令油價(jià)承壓，國際原油期貨WTI和布倫特均跌至兩周新低。

上周五，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，5月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲1.0%，同比上漲8.6%，同比漲幅創(chuàng)40年來新高。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期令油市從高點(diǎn)回落，國際油價(jià)回到120美元下方運(yùn)行。但由于供需基本面仍未改觀，供應(yīng)緊張預(yù)期令油價(jià)較為堅(jiān)挺。

周三，油價(jià)跌幅擴(kuò)大，主因是美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息的消息擾動(dòng)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月15日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75基點(diǎn)，以遏制通脹飆升。這也是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來最大加息幅度。加息可能對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，抑制通脹的同時(shí)，可能會(huì)傷害需求，所以給高漲的油價(jià)帶來上漲的阻力。

未來油價(jià)能否重回上行通道？

供應(yīng)端來看，俄烏沖突背景下，歐美對(duì)俄羅斯石油制裁會(huì)繼續(xù)令其供應(yīng)下降。目前全球市場(chǎng)每天已經(jīng)減少了約200萬桶的原油供應(yīng)。而且短期來看，供應(yīng)方并沒有能力彌補(bǔ)這一損失。雖然產(chǎn)油國OPEC將增長幅度從40萬桶/天增加至65萬桶/天，而且市場(chǎng)又有釋儲(chǔ)傳聞，但無論是從OPEC可憐的剩余產(chǎn)量能力，還是從釋儲(chǔ)的短期行為來看，都是杯水車薪。因此，中長期供應(yīng)壓力仍在，這對(duì)油價(jià)仍起到較強(qiáng)的支撐作用。

需求端來看，中期來看，歐美夏季行駛旺季仍然會(huì)給油市帶來穩(wěn)定的增量。另外，亞洲地區(qū)疫情緩解，限制措施的放松也會(huì)刺激一部分需求。總的來看，短期需求仍表現(xiàn)旺盛，這對(duì)油價(jià)也會(huì)帶來利好，油市仍會(huì)重回上升通道。中長期來看，美國高通脹背景下，美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期可能會(huì)進(jìn)一步傷害的需求。這也會(huì)給市場(chǎng)帶來不確定性因素。總的來看，油價(jià)短期仍偏強(qiáng)。中期可能會(huì)受全球面臨高通脹，加息預(yù)期增強(qiáng)的影響，或進(jìn)而傷害到需求；另外，長期來看，隨著新能源對(duì)傳統(tǒng)化石能源的替代作用增強(qiáng)，油市遠(yuǎn)端或承壓。