生意社：美元回落&供應(yīng)收緊預(yù)期 油價(jià)上漲3%

11月30日，國際原油期貨大幅收漲，油價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日錄得上漲。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)80.55美元/桶，漲幅為2.35美元或3.01%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)86.97美元/桶，漲幅為2.72美元或3.23%。主因宏觀上，美元回落對以美元計(jì)價(jià)的大宗商品帶來支撐。另外，市場對產(chǎn)油國OPEC+減產(chǎn)仍抱期望。疊加中國需求改善的樂觀預(yù)期提振油價(jià)走升。

具體來看：

美元指數(shù)回落對大宗原油帶來支撐

首先，宏觀層面來看，美元指數(shù)大幅下跌，11月30日，美聯(lián)儲主 席鮑威爾公開講話，其言論表現(xiàn)鴿派，旨在將于12月放緩加息步伐。受此影響，美股集體走高，美元指數(shù)短線跌超100點(diǎn)，收于105.9470。以美元計(jì)價(jià)的大宗商品原油受到提振，展開反彈。

供需面的壓力有所緩解。

供應(yīng)面，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)此前爆出傳聞，會繼續(xù)收緊供應(yīng)量。三個(gè)交易日前油價(jià)持續(xù)下跌，減產(chǎn)傳聞令油價(jià)一度止跌。市場對OPEC+減產(chǎn)預(yù)期也抱持謹(jǐn)慎態(tài)度。主流觀點(diǎn)均認(rèn)為，在通脹高企、經(jīng)濟(jì)衰退跡象不改，以及主要原油進(jìn)口國需求放緩的背景下，OPEC+極有可能采取相對激進(jìn)的減產(chǎn)措施來平衡市場供需。

另外，庫存數(shù)據(jù)也表現(xiàn)利好，周三美國能源信息署(EIA)例行公布了庫存數(shù)據(jù)，上周原油庫存超預(yù)期大幅下降，數(shù)據(jù)顯示25日當(dāng)周原油減少1,260萬桶，至4.1908億桶，為2019年以來最大降幅，市場預(yù)估為減少280萬桶。

需求端的壓力略有減輕，頭號原油進(jìn)口國需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場多對其抗疫政策的轉(zhuǎn)向抱積極看法，樂觀情緒給油市帶來進(jìn)一步支持。

后市展望

未來油市仍存不確定性

近期市場主要關(guān)注點(diǎn)集中在12月4日OPEC+會議結(jié)果和12月5日西方國家對俄石油限價(jià)的落地情況。目前這兩個(gè)事件都指向?qū)τ蛢r(jià)的利好，但近幾個(gè)交易日的反彈也消化了消息面的利好。所以，如果OPEC+的會議結(jié)果偏保守，維持此前產(chǎn)量水平或小幅減產(chǎn)，油價(jià)可能會受到一定程度的壓制。

另外，此前歐盟對俄石油限價(jià)的上限提議65-70美元/桶，市場普遍認(rèn)為該價(jià)格過高，對俄石油出口不會有太大影響。油價(jià)不漲反跌。但目前來看歐盟內(nèi)部分 歧較大，如果歐盟的價(jià)格上限不能在12月5日前落地，那么意味著第三方國家仍舊可以采購俄羅斯原油，但無法使用歐盟控制下的保險(xiǎn)和油輪，對俄石油禁令仍會按時(shí)生效，這仍將對俄石油出口帶來沖擊。油價(jià)會得到提振。如果上限65-70美元/桶落地，意味著對俄制 裁效果會大打折扣，油價(jià)仍有下降空間。

未來需求端的壓力仍在，一方面，從周三EIA庫存數(shù)據(jù)也能看出端倪，數(shù)據(jù)一經(jīng)公布，油價(jià)漲幅反而收窄，主因美國煉廠加工率走高，成品油庫存大幅上升，這表明北美地區(qū)需求并沒有預(yù)期的那么好。另外，中長期來看，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不改，美聯(lián)儲加息會繼續(xù)加息，經(jīng)濟(jì)下降預(yù)期會打壓燃料需求。綜合考慮，油價(jià)短期多空仍會繼續(xù)博弈，維持寬幅震蕩的概率較大。