生意社：需求前景黯淡影響 油價連續(xù)兩個交易日重挫

1月4日，國際原油期貨重挫。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報(bào)72.84美元/桶，跌幅為4.09美元或5.3%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報(bào)77.84美元/桶，跌幅為4.26美元或5.2%。油價連續(xù)兩個交易日錄得明顯跌幅，WTI和布倫特原油累計(jì)跌幅均超過9%。油價連日走低的根本原因是市場對全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡的擔(dān)憂導(dǎo)致原油需求下降預(yù)期。

宏觀面：經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不改，美聯(lián)儲緊縮政策恐將持續(xù)

1月4日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布的最近會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲仍致力于抗擊通貨膨脹，并有意使通脹率回到2%的目標(biāo)區(qū)間，這預(yù)示著利率可能會在一段時間內(nèi)保持高位，直至有明確的證據(jù)表明消費(fèi)者價格指數(shù)正在下降。并且根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME Group)的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將在2月1日結(jié)束的會議上批準(zhǔn)加息25個基點(diǎn)。美聯(lián)儲持續(xù)收緊的貨幣政策令美國及全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)大 大提高，繼而打壓燃料需求，油價將承壓。

供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)逼近

周三，美國石油協(xié)會(API)的數(shù)據(jù)稱，上周美國原油庫存與汽油庫存攀升。截止12月30日當(dāng)周，原油庫存增加約330萬桶，汽油庫存增加約120萬桶，原油庫存預(yù)計(jì)連續(xù)兩個交易日錄得明顯升幅。

同時，產(chǎn)油國OPEC+的產(chǎn)量也有增加跡象，周三公布的一項(xiàng)調(diào)查：盡管OPEC+此前達(dá)成大幅減產(chǎn)200萬桶的協(xié)議來力 挺油價，但12月OPEC+產(chǎn)量或增加。調(diào)查顯示，OPEC+上個月石油產(chǎn)量為2,900萬桶/日，較11月增加12萬桶/日。與此同時，OPEC+頭號產(chǎn)油國沙特阿拉伯可能在2月份繼續(xù)下調(diào)輕質(zhì)原油對亞洲的售價，本月價格已經(jīng)定在了最近10個月低點(diǎn)，這也說明了供應(yīng)存過剩風(fēng)險(xiǎn)，給油市蒙上一層陰影。

近期和中遠(yuǎn)期需求均表現(xiàn)負(fù)面

近期來看，美國冬季暴風(fēng)雪天氣仍在發(fā)酵，導(dǎo)致當(dāng)?shù)睾娇諛I(yè)受挫，大面積航班的取消，給航煤市場帶來嚴(yán)重傷害，同時也給自駕出行帶來負(fù)面影響，汽油需求受到打壓；另外，多地的暴風(fēng)雪降低了北美的原油加工能力，導(dǎo)致原油累庫，繼而壓制油價。

中遠(yuǎn)期來看，全球經(jīng)濟(jì)在2023年陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)在增加，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹水平高居不下，緊縮貨幣政策或短期難以退出，這將給全球經(jīng)濟(jì)帶來傷害。同時，亞洲地區(qū)也面臨考驗(yàn)，隨著一些國家疫情控制措施放開，集中爆發(fā)，需求可能短期難以有效提振，中國公布的12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不佳，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會推后。

后市展望：

短期供應(yīng)壓力較重，需求端也面臨較大壓力，油市近期或維持偏弱走勢。中長期來看，需求端面臨宏觀經(jīng)濟(jì)負(fù)反饋壓制，供應(yīng)端，隨著OPEC+限產(chǎn)政策或調(diào)整力度加大，俄羅斯石油出口下降影響發(fā)揮作用，供需會尋求再平衡，油價仍有希望回到相對高位。