生意社：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期打壓需求 國際油價(jià)連挫兩日

1月30日，國際原油期貨下跌逾2%。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)77.90美元/桶，跌幅為1.78美元或2.2%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)84.90美元/桶，跌幅為1.76美元或2.0%。油市連挫兩日，累計(jì)跌幅超3%。主要邏輯在于貨幣政策收緊預(yù)期的利空影響。美聯(lián)儲(chǔ)已開始為期兩天的政策會(huì)議，加息預(yù)期在即，打壓燃料需求。

宏觀面來看，西方經(jīng)濟(jì)體通脹水平高企不下，緊縮貨幣政策或?qū)⒕S持較長時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)周二開始為期兩天的政策會(huì)議，加息預(yù)期給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)端帶來壓力。貨幣政策最終結(jié)果將在周三(當(dāng)?shù)貢r(shí)間)出爐。市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周將加息25個(gè)基點(diǎn)。另外，歐洲央行周四開會(huì)時(shí)也將宣布加息，宏觀利空壓力下，投資者對(duì)加息帶來的影響抱持謹(jǐn)慎態(tài)度，原油期貨市場多方離場避險(xiǎn)。

供應(yīng)端來看，供應(yīng)并未達(dá)到此前預(yù)計(jì)的緊張狀態(tài)。石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)部長級(jí)會(huì)議將在周三召開，目前也是市場關(guān)注點(diǎn)。目前消息來看，三位OPEC+代表曾表示，OPEC委員會(huì)在本周開會(huì)時(shí)可能會(huì)建議保持現(xiàn)行產(chǎn)出政策不變。預(yù)計(jì)OPEC+按照減產(chǎn)計(jì)劃推進(jìn)，產(chǎn)量大致保持穩(wěn)定。

另外，美國頁巖油產(chǎn)量基本到達(dá)生產(chǎn)上限。數(shù)據(jù)顯示，最近一周，美國原油產(chǎn)量維持在1220萬桶/天不變，但鉆機(jī)數(shù)錄得下滑，預(yù)示著未來增長潛力有限，但高產(chǎn)量仍將延續(xù)。

俄羅斯石油出口量并未因七國集團(tuán)的限制而大幅下降，俄羅斯石油12月份出口下滑后，1月份出口再次升至2000萬噸以上，表明俄羅斯原油出口障 礙基本掃除，供應(yīng)量趨于穩(wěn)定。

需求端喜憂參半，中短期來看，中國 經(jīng)濟(jì)的迅速恢復(fù)給油市帶來利好，雖然1月份小幅下降，但市場普遍預(yù)期2月份原油進(jìn)口會(huì)有好的表現(xiàn)。中長期看，國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境仍制約總體需求。西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)的加息抗通脹對(duì)需求的傷害仍肉眼可見，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期未有改觀。

后市預(yù)測：近期市場高度關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議政策結(jié)果及OPEC+產(chǎn)量政策決議。從目前市場表現(xiàn)看，油市基本調(diào)整到位，如果政策落地符合預(yù)期，油市有機(jī)會(huì)回歸偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。另外，庫存端看，周一調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國商業(yè)原油庫存存下降預(yù)期，疊加近期地緣風(fēng)險(xiǎn)激增，油市或易漲難跌。