生意社：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化 原油實(shí)現(xiàn)“六連跌”

最近，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期逐漸強(qiáng)化的宏觀壓力下，油價(jià)屢屢下挫，截止本周三，據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，WTI原油實(shí)現(xiàn)“六連跌”，從80美元區(qū)間滑落到74美元附近，跌幅近8%。

周三，原油期貨再度重挫，單日跌幅逾3%。美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)73.95美元/桶，跌幅為2.41美元或3.2%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)80.60美元/桶，跌幅為2.45美元或3.2%。

近期油價(jià)下行的核心邏輯仍聚焦在美國(guó)通脹水平的居高不下。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，1月通脹數(shù)據(jù)環(huán)比走高令美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息預(yù)期持續(xù)升溫。周三美聯(lián)儲(chǔ)公布了2023年首次會(huì)議紀(jì)要，消息一出，油市尾盤急跌。紀(jì)要顯示，進(jìn)一步加息的概率加大。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月和5月分別加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)6月繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過(guò)50%，并且通脹頑固性和長(zhǎng)期化趨勢(shì)都令年底降息恐化為泡影。這導(dǎo)致原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格承壓。

除此之外，市場(chǎng)對(duì)地緣因素的利好表現(xiàn)弱化。烏*俄*沖*突持續(xù)一年之久，市場(chǎng)在等待事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展，談判或是沖*突升級(jí)仍有待進(jìn)一步觀察。在此節(jié)點(diǎn)之下，多頭傾向避險(xiǎn)。當(dāng)下俄羅斯石油供應(yīng)下降并不及預(yù)期，即便西方對(duì)俄油屢次加碼限制，沖*突爆發(fā)至今俄羅斯石油出口卻日趨穩(wěn)定，疊加美國(guó)石油產(chǎn)量逼近1300萬(wàn)桶的日產(chǎn)量，以及歐佩克堅(jiān)持此前政策，按兵不動(dòng)，供應(yīng)端近期總體偏空。

需求端來(lái)看，利好和利空并存，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體苦于通脹，仍處于經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期通道，石油需求中遠(yuǎn)期難有起色。從EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)也能看出端倪，汽油和成品油的超級(jí)累庫(kù)令市場(chǎng)人士不安。尤其是美國(guó)再度釋放原油儲(chǔ)備的消息也利空油市。但市場(chǎng)普遍對(duì)中國(guó)需求增長(zhǎng)看好。此前EIA、IEA和OPEC月報(bào)也都上調(diào)了2023年需求預(yù)期，報(bào)告看好中國(guó)需求的貢獻(xiàn)值?？傮w而言，需求端喜憂參半。

后市展望：生意社原油分析師認(rèn)為，近期油市偏弱，慣性探底的可能性是存在的。中期美聯(lián)儲(chǔ)加息的宏觀壓力揮之不去，需求預(yù)期難見(jiàn)好轉(zhuǎn)。供應(yīng)端則需重點(diǎn)關(guān)注烏*俄*沖*突走勢(shì)，如果軍*事*沖*突擴(kuò)大化，油市可能會(huì)結(jié)束探底，有進(jìn)一步上沖的可能。