生意社：2023年尿素“V”型震蕩 2024年或重心下移

導(dǎo)語(yǔ)：尿素又稱脲、碳酰胺，是由碳、氮、氧、氫組成的有機(jī)化合物，是一種白色晶體。尿素是一種中性肥料，它適用于各種土壤和植物。因?yàn)樗哂幸妆４妫褂梅奖?，?duì)土壤的破壞作用小等優(yōu)點(diǎn)，是使用量較大的一種化學(xué)氮肥，也是含氮量最高的氮肥。

尿素的上游生產(chǎn)原料是煤或天然氣。中間過(guò)程是用制得的高純度二氧化碳與合成氨，在一定條件下反應(yīng)制得尿素。尿素的下游基本用于農(nóng)業(yè)和工業(yè)。其中農(nóng)業(yè)需求占主要地位，占比在70%左右，大部分是作為氮肥直接施用于農(nóng)作物，糧食，瓜果蔬菜都能用得上，小部分是與磷肥、鉀肥合成復(fù)合肥再用于農(nóng)業(yè)。而工業(yè)需求主要用于脲醛樹(shù)脂，占比20%左右，三聚氰胺和電廠的脫硫脫硝也能用到尿素。

2023年山東尿素市場(chǎng)行情“V”型震蕩

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2023年尿素行情大致呈先跌后漲，“V”型走勢(shì)。一季度窄幅上漲，二季度大幅下跌，三季度大幅上漲，四季度先漲后跌。全年最高點(diǎn)在3月上旬，市場(chǎng)均價(jià)在2841.88元/噸左右，全年最低點(diǎn)在6月中旬，價(jià)格在2210元/噸左右,全年最大跌幅為22.23%。

從月K柱圖來(lái)看，全年尿素跌多漲少。跌幅最大是5月份，下跌了8.08%，漲幅最高為7月份，上漲了15.86%。

第一季度：一波三折。元旦過(guò)后,物流運(yùn)輸情況好轉(zhuǎn)，農(nóng)業(yè)開(kāi)始備肥，下游復(fù)合肥廠逢低適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，市場(chǎng)開(kāi)始回溫。2月上旬尿素日產(chǎn)持續(xù)高位，但是煤炭?jī)r(jià)格下跌，成本支持不足，尿素價(jià)格有所回落。2月下旬隨著春耕臨近，農(nóng)業(yè)需求旺盛，尿素價(jià)格迎來(lái)新一輪上漲。但在3月中旬，春耕補(bǔ)肥減少，同時(shí)原料煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，下游復(fù)合肥行情一般，下游需求減弱，尿素表現(xiàn)出旺季不旺的特征，尿素價(jià)格開(kāi)始了下跌之旅。

第二季度：一路下跌。4,5月份，農(nóng)業(yè)需求持續(xù)走弱，進(jìn)入農(nóng)需淡季，尿素企業(yè)開(kāi)工高位，尿素累庫(kù)嚴(yán)重，尿素廠家大幅下調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)看空氛圍濃厚，復(fù)合肥夏季肥生產(chǎn)推后，復(fù)合肥行業(yè)開(kāi)工不及預(yù)期，板材廠開(kāi)工持續(xù)低迷，疊加成本支持不足，多重利空導(dǎo)致尿素價(jià)格持續(xù)下跌。6月初，農(nóng)業(yè)需求集中補(bǔ)庫(kù)，疊加印度新一輪招標(biāo)影響，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，尿素價(jià)格大漲。

第三季度：大幅上漲。受第二季度尿素價(jià)格大跌的影響，尿素社會(huì)庫(kù)存持續(xù)低位，計(jì)劃?rùn)z修和故障導(dǎo)致企業(yè)開(kāi)工率下降。但隨著夏季用肥需求的爆發(fā)，疊加印度招標(biāo)中標(biāo)數(shù)量大幅超過(guò)預(yù)期，市場(chǎng)交投氛圍火爆，尿素供不應(yīng)求，尿素價(jià)格持續(xù)震蕩上揚(yáng)，表現(xiàn)出淡季不淡的特征。

第四季度：先漲后跌。10月下旬，受印標(biāo)出口利好疊加冬儲(chǔ)緩慢啟動(dòng)影響，尿素價(jià)格再次出現(xiàn)明顯上漲。期貨市場(chǎng)方面，11月16日，尿素期貨主力合約價(jià)格為2383元/噸，較6月中旬漲幅超過(guò)40%。為了讓尿素價(jià)格回歸理性，保持正常區(qū)間產(chǎn)銷利潤(rùn)，確保冬儲(chǔ)及2024年春耕用肥的供應(yīng)，政策面開(kāi)始發(fā)力。11月17日，中化化肥等十二家企業(yè)發(fā)出《關(guān)于促進(jìn)尿素市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)的聯(lián)名倡議》，不囤積，不追漲，必要時(shí)及時(shí)采取措施服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)。倡議一經(jīng)發(fā)出，國(guó)內(nèi)尿素行情開(kāi)始震蕩下滑。

2024年尿素市場(chǎng)行情將如何發(fā)展？

從產(chǎn)能產(chǎn)量來(lái)看：據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年我國(guó)尿素進(jìn)入投產(chǎn)集中期，2023年國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)能在7381萬(wàn)噸左右，較2022年增加216萬(wàn)噸。2023年國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)量在6016萬(wàn)噸左右，較2022年增長(zhǎng)6.44%。而2024年西北、華中、華東地區(qū)仍有新增產(chǎn)能計(jì)劃。預(yù)計(jì)2024年尿素行業(yè)產(chǎn)能增量為425萬(wàn)噸。而下游復(fù)合肥投產(chǎn)進(jìn)度不及尿素，且板材行業(yè)以區(qū)域轉(zhuǎn)移為主、新增產(chǎn)能有限。國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)供求關(guān)系將從供求基本平衡向供大于求轉(zhuǎn)變，或使國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格重心下移

從進(jìn)出口來(lái)看：從近5年尿素出口量來(lái)看，出口量一波三折。2023年全年尿素出口量為425萬(wàn)噸，較2022年增加50.18%。其中9月份出口最多，單月出口為118萬(wàn)噸。全年出口量最多的國(guó)家仍是印度，出口量為193萬(wàn)噸，占出口總量的45.49%。2024年我國(guó)尿素出口量或有所減少。一是全球尿素產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，國(guó)際尿素價(jià)格重心或下移。二是印度2024年將會(huì)有1套127萬(wàn)噸的裝置投產(chǎn)，對(duì)我國(guó)尿素的進(jìn)口需求或減少。三是保供穩(wěn)價(jià)政策影響，“法檢”政策趨于嚴(yán)格，尿素出口量將有所下降。

從市場(chǎng)需求來(lái)看：2024年預(yù)計(jì)尿素總需求量為5800萬(wàn)噸左右。農(nóng)業(yè)需求始終是我國(guó)尿素的主要流向，截至2023年底，全國(guó)糧食播種面積118969千公頃（178453萬(wàn)畝），比2022年增加636千公頃（955萬(wàn)畝），增長(zhǎng)0.5%。耕地面積穩(wěn)中有增，尿素的農(nóng)業(yè)需求不斷上漲。工業(yè)需求或小幅增加。2024年三聚氰胺、脲醛樹(shù)脂及車用尿素的尿素需求呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài)，變化或不大。在火電脫銷方面，由于政策引導(dǎo)，2024年尿素將作為還原劑進(jìn)一步替代合成氨，預(yù)計(jì)對(duì)尿素需求量將進(jìn)一步增加。

后市來(lái)看：2024年尿素供應(yīng)增加，需求偏弱，出口偏緊，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格重心或振蕩下移。