生意社：利多支撐 下半年豆粕行情再創(chuàng)新高

據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示：2022年豆粕行情上演兩輪大漲行情，下半年豆粕行情再創(chuàng)新高，從7月1日一直振蕩上漲，漲至11月末，最高價超5500元/噸，比上半年3月23日的5364元/噸還高出208元/噸。7月1日，豆粕市場均價4118元/噸，11月28日，豆粕市場均價5120元/噸，價格上漲24.33%。

利多主導 下半年豆粕行情不斷走高

據(jù)生意社監(jiān)測，下半年豆粕行情不斷走高的主要原因：原料進口大豆供應不足，豆粕庫存低位，需求面飼料剛性需求支撐。

供應面：5月進口大豆數(shù)量為全年最高，7月開始，原料進口大豆數(shù)量不斷下滑，7-8月，進口大豆數(shù)量均低于800萬噸；8月進口大豆716萬噸，環(huán)比減少9%。9月進口大豆數(shù)量與8月略有增加，進口772萬噸，十一過后，進口大豆數(shù)量下滑表現(xiàn)尤為明顯，主要是受進口大豆到港延期影響，10月進口大豆數(shù)量僅為440萬噸，同比下降19%，創(chuàng)下2014年以來的最低單月進口。

庫存：進入7月，因原料進口大豆數(shù)量進入下滑期，導致大豆油廠開機率不斷走低，加上終端飼料行業(yè)進入旺季，飼料廠采購需求增加，豆粕庫存不斷下滑，尤其十一假期過后，大豆油廠集中停機檢修，供應趨緊，豆粕庫存更是屢創(chuàng)新低。10月末，豆粕庫存已經(jīng)連跌4個多月，下降至22萬噸一線，較7月份的高點107萬噸，下降接近4倍。進入11月，豆粕庫存緊張局面并未緩解，繼續(xù)下滑，低于20萬噸。

需求面：下半年，尤其是三季度，終端養(yǎng)殖行業(yè)景氣度增加，飼料廠采購豆粕需求好轉(zhuǎn)，7-9月工業(yè)飼料產(chǎn)量不斷增加，根據(jù)中國飼料行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2022年9月份全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2833萬噸，環(huán)比增長7.5%，同比增長3.1%。四季度為養(yǎng)殖傳統(tǒng)旺季，養(yǎng)豬利潤回升，飼料廠備貨積極性提高，采購豆粕量增加。10月因為原料豆粕供應緊張，缺貨、價格居高不下、導致飼料廠開機困難，“無米下鍋”，紛紛停機檢修。飼料產(chǎn)量開始略有下滑。下半年整體來看，需求面依舊利多為主。

生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李冰認為：2022年豆粕行情整體依舊處于偏強局面，價格屢創(chuàng)新高，12月進口大豆集中到港，原料供應緊張局面將有所好轉(zhuǎn)，豆粕行情或?qū)⒗^續(xù)回調(diào)，預計后市豆粕價格小幅回調(diào)，對全年的大漲格局影響不大。