生意社：2023年棕櫚油打滑梯 2024年或迎來轉(zhuǎn)機(jī)

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，2023年外盤利空主導(dǎo)，終端需求低迷，國內(nèi)棕櫚油行情持續(xù)打滑梯，全年整體弱勢振蕩為主，跌幅超14%。年初，棕櫚油市場均價(jià)8356元/噸，12月31日，棕櫚油市場均價(jià)7120元/噸，下跌14.79%。全年最高價(jià)僅有8406元/噸，與2022年，棕櫚油創(chuàng)歷史最高價(jià)16240元/噸相比，相差7800多元/噸。

2023年，國內(nèi)棕櫚油行情整體可以分為兩個(gè)階段，上半年，國內(nèi)棕櫚油行情漲漲跌跌，經(jīng)歷幾輪上漲下跌行情，整體振蕩下跌9.31%；下半年，國內(nèi)棕櫚油同樣振蕩下跌為主，行情漲跌不斷，整體下跌6.04%。

根據(jù)2019-2023年國內(nèi)棕櫚油年度對比圖可以看出，2023年棕櫚油處于一個(gè)中間的行情，高于2019年和2020年，與2021年和2023年相比有一定差距，尤其是2022年上半年，棕櫚油可以說是處于歷史高位，價(jià)格屢創(chuàng)新高，下半年開始下滑，四季度已經(jīng)跌至2021年的同期水平。

2024年，棕櫚油是否能擺脫拖頹勢，觸底反彈，迎來轉(zhuǎn)機(jī)，讓我們一起來分析一下？

供應(yīng)面：國內(nèi)的棕櫚油主要是依賴進(jìn)口，棕櫚油的進(jìn)口數(shù)量對行情影響較大。2018年開始，國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量陸續(xù)走高，2019年，國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量最高，高達(dá)561萬，2020年和2021年進(jìn)口數(shù)量差不多，同為460多萬噸。2022年國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量最少，僅有341萬噸。2023年國內(nèi)棕櫚油預(yù)估460萬噸，處于高位。2024年國內(nèi)棕櫚油仍將居高不下。

因?yàn)?022年國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口數(shù)量大幅下降，行情也出現(xiàn)了歷史新高。2020年和2023年，棕櫚油進(jìn)口數(shù)量居高，行情均表現(xiàn)不佳，弱勢運(yùn)行。雖然2021年棕櫚油進(jìn)口數(shù)量較高，但是受到大豆油廠限電停工，作為豆油替代品的棕櫚油受到的支撐，行情不斷上漲。2019年以來，國內(nèi)進(jìn)口量不斷增加，2022年出現(xiàn)的低位，是由于特殊事件引起，2024年，正常來看，國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口仍將處于高位，對棕櫚油的行情起到壓制作用。

期貨：國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨走勢比較接近，由于依賴進(jìn)口，所以現(xiàn)貨行情波動相對更強(qiáng)一些。因?yàn)樽貦坝偷闹鳟a(chǎn)國馬來西亞和印尼，馬來和印尼的棕櫚油產(chǎn)量也影響期貨行情的走勢。棕櫚油的生產(chǎn)具有季節(jié)性。3-10月是棕櫚油的增產(chǎn)周期，11-2月，進(jìn)入減產(chǎn)周期。

由2021-2023年的期現(xiàn)對比圖可以看出，2021年，棕櫚油期現(xiàn)行情不斷走高，三季度漲幅最高，為增產(chǎn)周期，由于當(dāng)年限電，大豆油廠停機(jī)，棕櫚油供應(yīng)出現(xiàn)缺口，期現(xiàn)貨行情不斷走高。進(jìn)入2022年，一季度馬來棕櫚油減產(chǎn)周期，加上棕櫚油進(jìn)口數(shù)量不斷下滑，期現(xiàn)貨行情一路沖高，一直漲至二季度，最高價(jià)格超16200元/噸，創(chuàng)歷史新高。三季度進(jìn)入棕櫚油增產(chǎn)周期，利空主導(dǎo)，期現(xiàn)行情弱勢下探，一直跌至2023年。2023年棕櫚油供應(yīng)寬松，進(jìn)口量居高，期現(xiàn)行情持續(xù)弱勢徘徊。2023年國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)行情已經(jīng)跌至底部，2024年，棕櫚油行情整體要好于2023年，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量仍有周期性，多空因素交織，期貨現(xiàn)貨走勢也相對一致，整體振蕩上漲為主。

需求面：2021年和2022年餐飲行業(yè)整體承壓，景氣度下降，全球油脂行業(yè)消費(fèi)需求不佳，國內(nèi)餐飲行業(yè)集中消費(fèi)量大幅減少，對棕櫚油行情是利空的。2021年棕櫚油需求面對棕櫚油行情有一定限制作用，2021年和2022年豆油行情不斷走高。2023年旅游業(yè)好轉(zhuǎn)，餐飲行業(yè)景氣度有所回升，需求呈現(xiàn)一定程度的回暖，但是棕櫚油進(jìn)口數(shù)量居高不下，2023年棕櫚油行情持續(xù)弱勢盤整。2024年，隨著旅游業(yè)的不斷回暖，集中消費(fèi)增加，終端餐飲行業(yè)剛性需求支撐，需求面利好棕櫚油。

生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李冰認(rèn)為：2023年棕櫚油行情已經(jīng)跌至低點(diǎn)，持續(xù)走弱。2024年供應(yīng)方面壓力仍在，主產(chǎn)國棕櫚油產(chǎn)量存在利多，需求陸續(xù)回暖。多空博弈，2024年棕櫚油行情還是存在轉(zhuǎn)機(jī)，行情整體將高于2023年，在棕櫚油減產(chǎn)周期時(shí)迎來大漲，上半年將好于下半年的行情。