生意社：乍暖還寒 豆粕持續(xù)上漲動(dòng)力不足

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示：1月開始，利空主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)豆粕行情持續(xù)弱勢(shì)下探為主，行情振蕩下跌超1個(gè)月，跌幅超13%。春節(jié)過后，豆粕期貨開盤上漲，國(guó)內(nèi)豆粕行情止跌上漲，截止2月19日，豆粕市場(chǎng)均價(jià)3442元/噸，單日上漲0.82%。

本輪豆粕行情漲跌從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析

供應(yīng)面：1月中旬開始，春節(jié)將至，終端備貨行情結(jié)束，國(guó)內(nèi)大部分大豆油廠陸續(xù)開啟停機(jī)計(jì)劃。春節(jié)期間，大豆油廠開機(jī)率大幅下降，豆粕供應(yīng)不足。節(jié)后，供應(yīng)缺口支撐，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情迎來上漲。

庫(kù)存：根據(jù)2023年11月-2024年2月國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存統(tǒng)計(jì)圖可以看出，進(jìn)入12月，豆粕庫(kù)存增速加快，月底，豆粕庫(kù)存已經(jīng)來到84萬(wàn)噸高位。2024年1月12日當(dāng)周，豆粕庫(kù)存再創(chuàng)新高，高達(dá)98萬(wàn)噸。1月中旬開始，豆粕庫(kù)存不斷下滑，春節(jié)期間更是回落至74萬(wàn)噸一線，豆粕庫(kù)存的不斷走低，支撐豆粕行情反彈。

期貨：春節(jié)期間期貨停盤，豆類期貨市場(chǎng)利空因素逐步被市場(chǎng)消化。節(jié)后開盤，連豆粕早盤上漲，2月19日，連豆粕主力合約早盤開2999元/噸，上漲39元/噸，收盤價(jià)3042元/噸，單日上漲59元/噸。節(jié)后期貨行情上漲，豆粕現(xiàn)貨行情跟盤上漲。

需求面：春節(jié)期間，飼料廠家備貨行情結(jié)束，節(jié)后，部分企業(yè)仍未開工，采購(gòu)豆粕需求下滑，豆粕需求全面恢復(fù)仍需時(shí)日。終端生豬存欄低位，水產(chǎn)養(yǎng)殖處于淡季，飼料需求處于淡季，豆粕需求疲軟，行情上漲依舊承壓。

生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李冰認(rèn)為：節(jié)后豆粕行情上漲主因?yàn)榇汗?jié)期間大豆油廠停機(jī)居多，供應(yīng)趨緊，庫(kù)存低位，期貨行情上漲，多重利多支撐，豆粕行情迎來上漲。

2月下旬，從供應(yīng)面上來看，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆仍居高位，春節(jié)檢修期過后，大豆油廠陸續(xù)開機(jī)，供應(yīng)壓力仍在，終端飼料需求低迷，利空因素仍在，豆粕本輪上漲過后仍將迎來下跌行情。