2024年天然橡膠行情或?qū)⑾纫趾髶P(yáng) 呈V型走勢

2023年天然橡膠市場行情回顧

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，2023年天然橡膠現(xiàn)貨市場行情震蕩上漲，2023年1月1日天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格在12250元/噸，12月31日價(jià)格在13060元/噸，年度漲幅在6.61%；年內(nèi)低點(diǎn)在4月7日11210元/噸，高點(diǎn)在10月19日13320元/噸，振幅18.82%。

一季度天然橡膠急速下跌后持續(xù)弱勢震蕩。1月受供應(yīng)低谷期、公共衛(wèi)生事件及春節(jié)假期的影響，我國天然橡膠主流行情小幅震蕩上行，月底轉(zhuǎn)頭向下。2月歐美需求大幅縮減，下游采購新單量少，市場成交疲弱，行情回吐春節(jié)后漲幅后急速下行，圍繞12000元/噸的點(diǎn)位來回波動(dòng)。3月天膠到港量持續(xù)增加，下游需求持續(xù)疲弱，滬膠持續(xù)震蕩陰跌，月底略有反彈。

二季度天然橡膠多因素致行情短時(shí)向上，熱度褪去后行情終回落。4月云南白粉病和干旱致延割帶動(dòng)單日行情大漲，但進(jìn)口膠陸續(xù)到港、現(xiàn)貨膠持續(xù)累庫，開工率環(huán)比下滑至5-6成、下游需求不強(qiáng)導(dǎo)致供強(qiáng)需弱態(tài)勢持續(xù)。5月經(jīng)歷了“紅頭文件”行情之后，國家收儲(chǔ)、“泰國唱多”，又對市場產(chǎn)生了一定影響，終支撐不力，漲勢不強(qiáng)，行情回落，市場歸于平靜。濃縮膠行情差、全乳膠成焦點(diǎn)，天膠到港持續(xù)、累庫速度變慢，累庫現(xiàn)狀并未改變；當(dāng)月下游工廠開工率環(huán)比有所上升，且汽車價(jià)格戰(zhàn)熱度逐漸消退，消費(fèi)者恢復(fù)理性消費(fèi)。6月國內(nèi)天然橡膠期貨行情先上后下，市場利空利好并存，供應(yīng)端壓力持續(xù)增大且需求端持續(xù)疲弱，但新能源汽車政策延續(xù)與輪胎出口量同比增長，后市預(yù)計(jì)天然上漲動(dòng)能不足，短期存炒 作上揚(yáng)可能。

三季度受原材料產(chǎn)出受限影響，天然橡膠市場震蕩上漲。國內(nèi)市場收儲(chǔ)傳言再起，刺激國內(nèi)天膠市場；加之國內(nèi)外降雨天氣影響對新膠產(chǎn)出影響較大，原材料產(chǎn)出受限，輸出受阻。本季度輪胎企業(yè)出口形勢較好，工廠開工高位運(yùn)行?！敖鹁陪y十”消費(fèi)旺季，天然橡膠行情有一定的需求利好支撐。

四季度11月中旬輪儲(chǔ)消息再出，刺激市場看多情緒，推動(dòng)膠價(jià)上探。臨近年底國產(chǎn)膠陸續(xù)停割，產(chǎn)量縮減預(yù)期利好作用逐步顯現(xiàn)，加之年前備貨帶動(dòng)，國產(chǎn)乳膠價(jià)格較為堅(jiān)挺。12月低泰國正處割膠旺季，但局部地區(qū)出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，原料產(chǎn)出受限，支撐天膠市場。

2024年天然橡膠行情預(yù)測

供應(yīng)端：2024年中國天然橡膠進(jìn)口量或繼續(xù)增多? 進(jìn)口膠持續(xù)去庫存

新膠產(chǎn)出方面，受季節(jié)性因素影響，2023年，氣候問題再次成為全球關(guān)注焦點(diǎn)，4月份云南干旱和年底泰國洪澇導(dǎo)致割膠受阻。每年主產(chǎn)區(qū)都會(huì)經(jīng)歷減產(chǎn)-停割-開割-量增的過程。國內(nèi)天然橡膠生產(chǎn)集中于云南及海南兩省。近年來，云南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量占比逐步提升至接近全國比例的六成左右，其中，西雙版納系其最大子產(chǎn)區(qū)，普洱及臨滄兩地亦貢獻(xiàn)部分產(chǎn)量。

ANRPC最新發(fā)布的報(bào)告預(yù)測稱，2023年全球天膠產(chǎn)量料同比增加6.5%至1514.1萬噸。其中，泰國增2.5%、印尼增17.4%、中國降3.1%、印度增3.8%、越南增4.1%、馬來西亞降9.8%、科特迪瓦增16.5%、其他國家增5%。2023年全球天膠消費(fèi)量料同比降0.5%至1550.1萬噸。其中，中國增3.8%、印度增5.7%、泰國增16.2%、印尼增3%、馬來西亞降22.3%、越南增0.2%、歐盟降6.4%、美國降9.9%、日本降1.5%、其他國家降18.2%。傳統(tǒng)橡膠種植大國天膠生產(chǎn)增長乏力，我國主要進(jìn)口來源國依舊為泰國。

數(shù)據(jù)顯示，2023年泰國出口天然橡膠(不含復(fù)合橡膠)合計(jì)為272.4萬噸，同比降17%；出口到中國天然橡膠合計(jì)為106.6萬噸，同比增0.1%。越南出口天然橡膠合計(jì)76.1萬噸，較去年的81.8萬噸同比下降7%；出口中國合計(jì)24.6萬噸，較去年的22.5萬噸同比增加9%。柬埔寨出口橡膠達(dá)368,048噸，較2022年同期的372,903噸下降了1.3%?？铺氐贤咛炷z出口量共計(jì)163萬噸，較2022年同期的137萬噸增加19.2%。

進(jìn)口方面，如下圖所示，2023年中國進(jìn)口天然及合成橡膠(含膠乳)共計(jì)795.2萬噸，較2022年的736萬噸增加8%。2024年預(yù)計(jì)全球天然橡膠產(chǎn)量增速將進(jìn)一步放緩，ANRPC全年產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)2.20%；2024年中國天然橡膠進(jìn)口量或繼續(xù)增多。

2023年1-12月中國進(jìn)口天然橡膠及合成橡膠(含膠乳)數(shù)量統(tǒng)計(jì)

青島庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，中國天然橡膠社會(huì)庫存155.9萬噸，較上期增加1.06萬噸，增幅0.69%；青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量66.37萬噸，較上期減少0.09萬噸，環(huán)比減少0.13%；保稅區(qū)庫存環(huán)比增長1.26%，至11.41萬噸，一般貿(mào)易庫存環(huán)比減少0.42%，至54.95萬噸。青島地區(qū)從年初的58.16萬噸增長至90.52萬噸，又跌至年底的66.37萬噸。

需求面：2024年國內(nèi)輪胎產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張 天然橡膠需求預(yù)期小幅增加

2024年國內(nèi)輪胎產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張。據(jù)悉，2024年半鋼胎與全鋼胎產(chǎn)能分別新增2500與550萬條，同比增長3%與2.5%。加之2024年輪胎內(nèi)外需求預(yù)期雙雙提升，將支撐國內(nèi)輪胎行業(yè)開工率維持高位運(yùn)行，繼而對2024天然橡膠行情形成支撐。

2024年輪胎需求驅(qū)動(dòng)力分內(nèi)外兩條路，一方面國內(nèi)汽車產(chǎn)銷預(yù)期增加，對輪胎需求有支撐。國內(nèi)方面受國內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需及產(chǎn)業(yè)政策支持影響，輪胎需求將繼續(xù)保持增長。據(jù)悉在2023年12月11日舉辦的2024中國汽車市場發(fā)展預(yù)測峰會(huì)中，中汽協(xié)預(yù)測2024年汽車和新能源汽車的銷量分別約3100和1150萬輛，同比增長3%和20%。另一方面國內(nèi)輪胎技術(shù)提升、價(jià)格低廉使得中國輪胎在國際市場上競爭力不斷增強(qiáng)，加之墨西哥、巴西等新興市場的發(fā)展等因素都為中國輪胎出口創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，2024年國內(nèi)輪胎出口量預(yù)期繼續(xù)同比繼續(xù)增加。

2024年輪胎新增產(chǎn)能表

2023年天然橡膠在上半年一直未走出供應(yīng)壓力所帶來的行情壓制，與正常的往年傳統(tǒng)走勢明顯不同；下半年走勢較為符合往年走勢。展望2024年，中國天然橡膠進(jìn)口依存度在90%以上，對進(jìn)口的依賴程度高位：供應(yīng)方面，2024年氣候問題依舊是全球關(guān)注焦點(diǎn)，天然橡膠生產(chǎn)節(jié)奏受制于氣候變化；2024年預(yù)計(jì)全球天然橡膠產(chǎn)量增速將進(jìn)一步放緩，ANRPC全年產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)2.20%；2024年中國天然橡膠進(jìn)口量或繼續(xù)增多。需求方面，2024年國內(nèi)輪胎產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，天然橡膠需求預(yù)期小幅增加。加之2024年輪胎內(nèi)外需求預(yù)期雙雙提升，將支撐國內(nèi)輪胎行業(yè)開工率維持高位運(yùn)行，繼而對2024天然橡膠行情形成支撐。預(yù)計(jì)2024年天然橡膠預(yù)計(jì)走勢仍會(huì)隨著消費(fèi)需求的季節(jié)性特點(diǎn)呈現(xiàn)行情的漲跌，行情高點(diǎn)出現(xiàn)在下半年，預(yù)計(jì)高點(diǎn)在14000元/噸附近；2024年行情低點(diǎn)出現(xiàn)在上半年，預(yù)計(jì)低點(diǎn)在11000元/噸附近。