瑞達(dá)期貨：USDA報(bào)告利空 豆類有所調(diào)整

　　瑞達(dá)期貨：USDA報(bào)告利空，豆類有所調(diào)整

　　外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕下跌。CBOT5月大豆期貨上漲-12.3美分，報(bào)每蒲式耳1403美分，5月豆粕合約上漲-5.6美元，報(bào)每短噸401.2美元;5月豆油合約上漲-0.5美分，報(bào)每磅50.93美分。

　　盤面走勢：①A2105收盤報(bào)5579，較上一交易日-0.07%，成交量213655手，持倉量87546手，-5370；A5-9月價(jià)差-45；②B2105收盤報(bào)3993，較上一交易日-2.75%，成交量43683手，持倉量11715手，-3034；③M2109收盤報(bào)3453，較上一交易日-1.93%，成交量1221623手，持倉量1547079手，652手，江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-48，與M2109基差-163，M5-9月價(jià)差-115；④Y2109合約收盤報(bào)7946，較上一交易日-1.85%，成交量707487手，持倉量383669手，16580，Y5-9月價(jià)差614。

　　消息：1、美國2020/2021年度大豆收割面積8230萬英畝(上月8230萬英畝、上年7500萬英畝)，單產(chǎn)50.2蒲(上月50.2蒲、上年47.4蒲)，產(chǎn)量41.35億蒲(上月41.35億蒲、上年35.52億蒲)，出口22.80億蒲(上月22.50億蒲、上年16.76億蒲)，壓榨21.90億蒲(上月22.00億蒲、上年21.65億蒲)，期末庫存1.20億蒲(預(yù)期1.19億蒲，上月1.20億蒲、上年5.75億蒲)。2、布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至4月7日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進(jìn)度達(dá)到3.5%，高于一周前的1%。

　　市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5640。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3290，-20。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級豆油9210。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)9380。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)9230。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：豆一倉單1,675手，200手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單8,288手，0。豆油倉單600手,0手。截至4月2日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存77.44萬噸，較上周的74.31萬噸增加了3.13萬噸，增幅在0.3%，較去年同期的27.27萬噸增加了183.97%。截至4月2日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量62.26萬噸，較上周的的67.31萬噸下降了5.05萬噸，降幅在7.5%。

　　主力持倉：豆一2105合約前20名多頭58891，612，空頭52792，-2612，凈持倉6099；豆二2105合約前20名多頭7366，-1460，空頭7468，-1166，凈持倉-102。豆粕2109前20名多頭948978，-15610，空頭1235857，7358，凈持倉-286879。豆油2109合約前20名多頭254886，13265，空頭296696，4969，凈持倉-41810。(單位：手)

　　觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：豆制品需求量較前期下降，終端市場在買漲不買跌的心理驅(qū)使下，觀望情緒也開始濃厚，采購力度弱；加上近期大豆5月期貨合約持續(xù)走弱，給現(xiàn)貨市場帶來恐慌，貿(mào)易商庫存滯漲，去庫意愿強(qiáng)烈，且隨著天氣的轉(zhuǎn)暖農(nóng)戶已經(jīng)逐漸開始準(zhǔn)備春耕，售糧積極性增加，大豆市場供應(yīng)逐漸增加，均給國產(chǎn)大豆帶來不利。但是關(guān)內(nèi)地區(qū)農(nóng)戶大豆庫存基本見底，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象凸顯，加上玉米種植利潤可觀，今年農(nóng)戶均傾向于播種玉米，種植大豆的較少，均給大豆市場帶來利好。綜合而言，預(yù)計(jì)短期大豆價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行。

　　豆二：巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司周一發(fā)布的報(bào)告顯示，截至4月1日，巴西2020/21年度大豆收獲完成78%，比一周前的71%高出7%，但是低于去年同期的83%。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至4月7日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進(jìn)度達(dá)到3.5%，高于一周前的1%。阿根廷已經(jīng)收獲的大豆平均單產(chǎn)為每公頃3.1噸。交易所將大豆產(chǎn)量預(yù)測值調(diào)低到4300萬噸，低于之前預(yù)測的4400萬噸，也低于2019/20年度的4900萬噸，因?yàn)槔崮痊F(xiàn)象導(dǎo)致天氣干燥。預(yù)計(jì)進(jìn)口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

　　豆粕：USDA適度調(diào)高了出口預(yù)估從而抵消了壓榨小幅下調(diào)帶來的不利影響，從而導(dǎo)致期末庫存預(yù)估數(shù)據(jù)維持上月預(yù)估1.20億蒲不變，略微高于此前市場預(yù)期的1.19億蒲，同時(shí)阿根廷大豆產(chǎn)量維持4750萬噸不變而巴西產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)200萬噸至1.36億噸，本次報(bào)告對大豆市場影響中性略偏空。拖累美豆價(jià)格有所調(diào)整。從豆粕基本面來看，大豆盤面壓榨利潤虧損，限制大豆的進(jìn)口量，另外，上周油廠的壓榨率再度回落，在豆粕成交量有所好轉(zhuǎn)的背景下，豆粕庫存轉(zhuǎn)降。同時(shí)，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，水產(chǎn)養(yǎng)殖有所恢復(fù)，提振豆粕的需求。不過巴西豆即將大量到港，加上生豬價(jià)格持續(xù)下跌，限制養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄熱情，另外，玉米價(jià)格過高，飼料企業(yè)調(diào)整配方，用小麥和稻米替代玉米，而小麥蛋白高，將導(dǎo)致豆粕用量下降，豆粕成交始終未放量，庫存再度增加，局部油廠催提中，限制豆粕價(jià)格。短期豆粕依然陷入震蕩，方向不明朗，盤中順勢參與為主。

　　豆油：USDA適度調(diào)高了出口預(yù)估從而抵消了壓榨小幅下調(diào)帶來的不利影響，從而導(dǎo)致期末庫存預(yù)估數(shù)據(jù)維持上月預(yù)估1.20億蒲不變，略微高于此前市場預(yù)期的1.19億蒲，同時(shí)阿根廷大豆產(chǎn)量維持4750萬噸不變而巴西產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)200萬噸至1.36億噸，本次報(bào)告對大豆市場影響中性略偏空。拖累美豆價(jià)格有所調(diào)整。從油脂基本面來看，上周油廠的壓榨率再度回落，導(dǎo)致油脂的庫存繼續(xù)下降。在豆油、棕櫚油以及菜油總體庫存壓力均不大的背景下，油脂下方仍有一定的支撐。不過，南美大豆即將上市，另外政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)猶在，同時(shí)東南亞季節(jié)性增產(chǎn)周期將逐步來臨，MPOB報(bào)告顯示馬來產(chǎn)量快速增加，導(dǎo)致馬來棕櫚油庫存高于市場預(yù)期，拖累總體油脂走勢。綜合來看，反彈力度預(yù)計(jì)有限，關(guān)注豆油2109下方60日均線的支撐情況。

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