瑞達(dá)期貨：壓榨量回升 豆類承壓

　　瑞達(dá)期貨：壓榨量回升，豆類承壓

　　外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕下跌。CBOT7月大豆期貨上漲2.3美分，報(bào)每蒲式耳1586.25美分，7月豆粕合約上漲-2.9美元，報(bào)每短噸418.5美元;7月豆油合約上漲1.8美分，報(bào)每磅67.58美分。

　　盤面走勢：①A2109收盤報(bào)6,206，較上一交易日0.57%，成交量187,697手，持倉量103,318手，3,449；A9-1月價(jià)差0；②B2106收盤報(bào)4,326，較上一交易日-0.89%，成交量38,790手，持倉量34,128手，679；③M2109收盤報(bào)3,606，較上一交易日-0.25%，成交量1,045,727手，持倉量1,384,898手，12,993手，江蘇現(xiàn)貨與M2201基差-102，與M2109基差-126，M9-1月價(jià)差24；④Y2109合約收盤報(bào)8,892，較上一交易日-1.09%，成交量1,145,990手，持倉量517,267手，-9,489，Y9-1月價(jià)差212。

　　消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所的周報(bào)稱，過去一周阿根廷玉米收獲推進(jìn)了1.9個(gè)百分點(diǎn)。截至5月12日，阿根廷大豆收獲完成70.6%，高于一周前的53.3%。過去一周阿根廷大豆收獲步伐加快，因?yàn)榻鼛字艿奶鞖饫硐?，有助于農(nóng)戶下田作業(yè)。2、巴西海運(yùn)代理機(jī)構(gòu)Cargonave的數(shù)據(jù)顯示，隨著美國大豆供應(yīng)緊張，巴西對美國的大豆出口量有望創(chuàng)下2014年以來的新高。

　　市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5740。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3480，20。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級豆油9680。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)9730。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)9680。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：豆一倉單18,224手，400手；豆二倉單1,200手，0手。豆粕倉單15,173手，0。豆油倉單5,600手,0手。

　　主力持倉：豆一2105合約前20名多頭69338，1494，空頭72210，4384，凈持倉-2872；豆二2107合約前20名多頭22765，751，空頭27244，1134，凈持倉-4479。豆粕2109前20名多頭866816，11769，空頭1046935，-2548，凈持倉-180119。豆油2109合約前20名多頭357405，-10145，空頭402156，-5076，凈持倉-44751。(單位：手)

　　觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：中儲(chǔ)糧直屬庫確認(rèn)收購大豆，大豆收購價(jià)2.875-2.9元/斤之間，國儲(chǔ)收購也即將開放。緩解疲弱的需求。另外，受主產(chǎn)區(qū)調(diào)節(jié)種植結(jié)構(gòu)影響，國家糧油信息中心預(yù)計(jì)2021年國產(chǎn)大豆面積減少，玉米面積增加。限制大豆的供應(yīng)量。加上產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧有限，市場挺價(jià)心態(tài)存在，支撐豆一價(jià)格。不過近期期現(xiàn)貨價(jià)差有所擴(kuò)大，期貨倉單不斷增加，有套保盤介入，限制大豆價(jià)格。另外，下游消費(fèi)企業(yè)追高較謹(jǐn)慎，需求端不支持大豆市場過度反彈。綜合而言，謹(jǐn)防期現(xiàn)貨價(jià)差擴(kuò)大，對期貨價(jià)格的拖累，前期多單部分止盈離場。

　　豆二：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至5月9日，美國大豆種植進(jìn)度為42%，上周24%，去年同期24%，五年均值22%，市場預(yù)期40%。大豆出苗率10%，去年同期6%，五年均值4%。美豆種植進(jìn)度暫時(shí)未受天氣的影響，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所的周報(bào)稱，過去一周阿根廷玉米收獲推進(jìn)了1.9個(gè)百分點(diǎn)。截至5月12日，阿根廷大豆收獲完成70.6%，高于一周前的53.3%。過去一周阿根廷大豆收獲步伐加快，因?yàn)榻鼛字艿奶鞖饫硐耄兄谵r(nóng)戶下田作業(yè)。綜合來看，預(yù)計(jì)進(jìn)口豆還是維持高位震蕩的走勢，盤中順勢操作為主。

　　豆粕：美豆方面，美國CPI創(chuàng)金融危機(jī)以來的最高，引發(fā)市場對加息的預(yù)期。同時(shí)，中國國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求跟蹤國內(nèi)外形勢，有效應(yīng)對大宗商品價(jià)格過快上漲。不過美豆總體庫存依然偏低，在美國將生物柴油調(diào)整為生物燃油的背景下，美豆油消費(fèi)擴(kuò)大，提振美豆需求，對美豆形成支撐。從豆粕基本面來看，隨著5-6月大豆到港量逐漸增加，油廠的開機(jī)率逐漸增加，監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量為188萬噸，比此前一周的182萬噸增加6萬噸，比上年同期的191萬噸略減3萬噸，比近三年均值177萬噸增加11萬噸。大豆壓榨回升，對豆粕的供應(yīng)壓力有所增加。另外，近期豬價(jià)下跌較快，豬糧比快速回落，養(yǎng)殖利潤快速收縮，基本自繁自養(yǎng)的可以盈利，但外購仔豬已經(jīng)陷入虧損，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情不高，對豆粕的需求有所打壓。不過近期豆粕主要還是以成本端為主要的影響因素，后期還是要關(guān)注美豆的走勢以及美豆天氣的情況。短期可能陷入調(diào)整，前期多單部分止盈離場。

　　豆油：美豆方面，美國CPI創(chuàng)金融危機(jī)以來的最高，引發(fā)市場對加息的預(yù)期。同時(shí)，中國國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求跟蹤國內(nèi)外形勢，有效應(yīng)對大宗商品價(jià)格過快上漲。不過美豆總體庫存依然偏低，在美國將生物柴油調(diào)整為生物燃油的背景下，美豆油消費(fèi)擴(kuò)大，提振美豆需求，對美豆形成支撐。從油脂基本面來看，隨著5-6月大豆到港量逐漸增加，油廠的開機(jī)率逐漸增加，監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量為188萬噸，比此前一周的182萬噸增加6萬噸，比上年同期的191萬噸略減3萬噸，比近三年均值177萬噸增加11萬噸。隨著壓榨量的回升，豆油供應(yīng)偏緊的狀態(tài)可能有所好轉(zhuǎn)。不過盤面凈榨利還處在虧損的狀態(tài)，一定程度上限制豆油的供給。春夏季豆油的累庫速度或不及預(yù)期的那么快。在豆油總體的庫存依然偏低的背景下，對豆油形成一定的支撐。綜合來看，豆油繼續(xù)減倉下行，高位平倉較多，短期預(yù)計(jì)有所調(diào)整，不過調(diào)整幅度有限，前期剩余多單繼續(xù)持有。

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