瑞達(dá)期貨：美盤休市 國內(nèi)豆類趨于震蕩

　　瑞達(dá)期貨：美盤休市，國內(nèi)豆類趨于震蕩

　　外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕下跌。CBOT11月大豆期貨上漲3.5美分，報每蒲式耳1399美分，12月豆粕合約上漲-0.4美元，報每短噸388.3美元;12月豆油合約上漲0.8美分，報每磅62.28美分。

　　盤面走勢：①A2109收盤報5823，較上一交易日1.68%，成交量163762手，持倉量101241手，-4356，A9-1月價差-63；②B2108收盤報4342，較上一交易日-0.75%，成交量40913手，持倉量19720手，-2185；③M2109收盤報3655，較上一交易日-0.76%，成交量1001257手，持倉量1172537手，-47182手，江蘇現(xiàn)貨與M2201基差-134，與M2109基差-155，M9-1月價差21；④Y2109合約收盤報8542，較上一交易日-0.16%，成交量916555手，持倉量408344手，-11170，Y9-1月價差170。

　　消息：1、歐盟數(shù)據(jù)顯示，2020年7月1日到6月27日期間，2020/21年度歐盟27國的大豆進口量約為1503萬噸(上周1487萬噸)，油菜籽進口量約為630萬噸(上周616萬噸)，豆粕進口量約為1652萬噸(上周1629萬噸)，棕櫚油進口量約為521萬噸(上周516萬噸)。2、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的季度庫存報告顯示，美國6月1日各地儲存的大豆庫存為7.67億蒲式耳，低于市場預(yù)估的7.87億蒲式耳，去年同期為13.86億蒲式耳，3月1日為15.64億蒲。報告前市場預(yù)測區(qū)間為6.96-9.52億蒲，平均為7.87億蒲。

　　市場報價：國產(chǎn)大豆價格5440。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3500，-40。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油9140。張家港經(jīng)銷商報價9130。廣州貿(mào)易商報價9060。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：豆一倉單19,831手，-22手；豆二倉單600手，0手。豆粕倉單23,578手，0；豆油倉單6,100手,0手。

　　主力持倉：豆一2109合約前20名多頭67044，-1915，空頭65351，-3547，凈持倉1693；豆二2108合約前20名多頭13924，-518，空頭13494，-1049，凈持倉430。豆粕2109前20名多頭763535，-37140，空頭853136，-16452，凈持倉-89601。豆油2109合約前20名多頭271041，-12745，空頭296201，-6535，凈持倉-25160。(單位：手)

　　觀點總結(jié)：豆一：臨近暑假以及應(yīng)屆畢業(yè)生畢業(yè)，學(xué)校食堂的消費需求不振。加上蔬菜價格低廉，豆制品與蔬菜的高價差也限制了大豆的需求。同時，豬肉價格偏低，動物蛋白對植物蛋白的比價和替代效應(yīng)逐步顯現(xiàn)?？傮w下游需求不振，拖累國產(chǎn)豆的價格。目前東北豆源主要流向就近的收儲庫點，不過國儲下調(diào)大豆收購價格，貿(mào)易商對未來豆市信心不足，也拖累現(xiàn)貨價格。6月30日后，俄羅斯大豆關(guān)稅將由30%調(diào)整為20%，預(yù)計會對國產(chǎn)豆產(chǎn)生一定的沖擊。盤面來看，豆一減倉上行，短期下跌動能減弱，不過在國產(chǎn)豆還未開始上市的背景下，預(yù)計短期受美豆的影響較大，暫時維持震蕩的觀點。

　　豆二：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年6月27日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為60%，市場預(yù)估均值為61%，之前一周為60%，去年同期為71%。當(dāng)周，美國大豆出苗率為96%，之前一周為91%，去年同期為94%，五年均值為92%。當(dāng)周，美國大豆開花率為14%，去年同期為5%，五年均值為13%，五年均值為11%。美豆優(yōu)良率已經(jīng)連續(xù)三周不及預(yù)期，顯示天氣因素對生長有一定的影響。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報稱，過去一周阿根廷大豆收獲進度推進了0.5個百分點。截至6月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收獲進度達(dá)到99.4%，高于一周前的98.9%。已經(jīng)收獲的大豆產(chǎn)量為4330萬噸，平均單產(chǎn)為2.67噸/公頃。盤面來看，豆二高位震蕩，關(guān)注上方4500元/噸的壓力情況。

　　豆粕：美豆方面，當(dāng)前美國大豆處于生長期，降水是影響大豆生長的關(guān)鍵。氣象模型顯示，本周美國北部大豆產(chǎn)區(qū)降雨較此前有所增加，但南北達(dá)科他和明尼蘇達(dá)等州雨量偏小，中部產(chǎn)區(qū)降雨偏少，僅有零星降雨。在美豆播種面積不及預(yù)期，庫存水平偏低的背景下，降水對美豆的影響較大。從豆粕基本面來看，上周國內(nèi)大豆壓榨量繼續(xù)下滑，豆粕產(chǎn)出減少，但飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨速度仍然偏慢，豆粕庫存小幅回落。6月28日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存114萬噸，比上周同期減少3萬噸，比上月同期增加42萬噸，比上年同期增加15萬噸，比過去三年同期均值增長8萬噸。另外，由于壓榨利潤的虧損，預(yù)計8月開始，進口量預(yù)計回落，會限制豆粕的供應(yīng)量。需求端來看，生豬產(chǎn)能慣性增長下繼續(xù)穩(wěn)定豆粕需求。后期重點關(guān)注美豆價格對豆粕的成本支撐。盤面上來看，豆粕探底回升，在美盤休市背景下，走勢趨于震蕩，關(guān)注上方3780元/噸附近的壓力情況。

　　豆油：美豆方面，當(dāng)前美國大豆處于生長期，降水是影響大豆生長的關(guān)鍵。氣象模型顯示，本周美國北部大豆產(chǎn)區(qū)降雨較此前有所增加，但南北達(dá)科他和明尼蘇達(dá)等州雨量偏小，中部產(chǎn)區(qū)降雨偏少，僅有零星降雨。在美豆播種面積不及預(yù)期，庫存水平偏低的背景下，降水對美豆的影響較大。從油脂基本面來看，截至6月28日，全國主要油廠豆油庫存85萬噸，周環(huán)比增加2萬噸，月環(huán)比增加10萬噸，同比減少28萬噸，比近三年同期均值減少53萬噸。近期國內(nèi)大豆到港量仍然龐大，雖然部分油廠因豆粕脹庫停機限產(chǎn)，但整體壓榨量仍然偏大，預(yù)計后期豆油庫存仍是上升趨勢。中儲糧競價銷售的35652噸豆油成交率為42%，保供穩(wěn)價的政策壓力猶存。棕櫚油方面，6月出口強勁為市場帶來支撐。印度政府宣布將毛棕櫚油進口稅從15%降至10%，新關(guān)稅自6月30日起生效，為期三個月。印度是全球最大的植物油進口國，此次降稅有望擴大棕櫚油進口。盤面來看，在美盤休市的背景下，豆油走勢趨于震蕩，前期多單繼續(xù)持有。

　　免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨研究院力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。