瑞達(dá)期貨：天氣因素?cái)_動(dòng) 豆粕震蕩走弱

　　瑞達(dá)期貨：天氣因素?cái)_動(dòng)，豆粕震蕩走弱

　　外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕下跌。CBOT11月大豆期貨上漲-10.5美分，報(bào)每蒲式耳1351.75美分，12月豆粕合約上漲-9.8美元，報(bào)每短噸356.2美元;12月豆油合約上漲1.3美分，報(bào)每磅63.23美分。

　　盤面走勢(shì)：①A2109收盤報(bào)5,692，較上一交易日0.53%，成交量166,755手，持倉(cāng)量87,878手，-4,287，A9-1月價(jià)差-67；②B2109收盤報(bào)4,315，較上一交易日-1.24%，成交量50,661手，持倉(cāng)量34,831手，-1,390；③M2109收盤報(bào)3,503，較上一交易日-2.18%，成交量877,331手，持倉(cāng)量922,833手，-56,206手，江蘇現(xiàn)貨與M2201基差-67，與M2109基差-73，M9-1月價(jià)差6；④Y2109合約收盤報(bào)8,968，較上一交易日0.65%，成交量779,134，持倉(cāng)量375,043手，-19,283，Y9-1月價(jià)差266。

　　消息：1、未來(lái)一周產(chǎn)區(qū)幾無(wú)降雨，第二周降雨恢復(fù)，旱情較為嚴(yán)重的北達(dá)科他、南達(dá)科他、明尼蘇達(dá)、愛荷華，四州面積合計(jì)占比35%左右。2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布，民間出口商報(bào)告向墨西哥出口銷售10萬(wàn)噸大豆，2021/2022市場(chǎng)年度付運(yùn)。美國(guó)大豆的市場(chǎng)年度始于9月1日。

　　市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5480。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3430，-20。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油9290。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)9270。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)9240。(單位：元/噸)

　　倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單16,940手，-188手；豆二倉(cāng)單0手，0手。豆粕倉(cāng)單20,831手，-105；豆油倉(cāng)單6,390手,0手。

　　主力持倉(cāng)：豆一2109合約前20名多頭56127，-2480，空頭55975，-2369，凈持倉(cāng)152；豆二2109合約前20名多頭24434，-825，空頭23947，143，凈持倉(cāng)487。豆粕2109前20名多頭595780，-33876，空頭689622，-50017，凈持倉(cāng)-93842。豆油2109合約前20名多頭256916，-11866，空頭259074，-7047，凈持倉(cāng)-2158。(單位：手)

　　觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：臨近暑假以及應(yīng)屆畢業(yè)生畢業(yè)，學(xué)校食堂的消費(fèi)需求不振。加上蔬菜價(jià)格低廉，豆制品與蔬菜的高價(jià)差也限制了大豆的需求。同時(shí)，豬肉價(jià)格偏低，動(dòng)物蛋白對(duì)植物蛋白的比價(jià)和替代效應(yīng)逐步顯現(xiàn)?？傮w下游需求不振，拖累國(guó)產(chǎn)豆的價(jià)格。7月份以來(lái)，國(guó)儲(chǔ)先后新開多家直屬庫(kù)入市收購(gòu)，但產(chǎn)區(qū)余糧有限，且掛牌價(jià)格多隨行就市，收儲(chǔ)對(duì)大豆市場(chǎng)的支撐作用有所減弱。不過受儲(chǔ)備庫(kù)增收的影響，預(yù)計(jì)也限制大豆的回調(diào)空間。盤面來(lái)看，豆一低位震蕩，短期下行動(dòng)能減弱，建議觀望。

　　豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至2021年7月18日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率60%，符合市場(chǎng)預(yù)估均值60%，之前一周為59%，去年同期69%。單周，美國(guó)大豆開花率63%，之前一周為46%，去年同期為62%，五年均值為57%。當(dāng)周，美豆結(jié)莢率為23%，之前一周為10%，去年同期為23%，五年均值為21%。美豆優(yōu)良率有所好轉(zhuǎn)，限制美豆的漲幅。阿根廷方面，阿根廷農(nóng)業(yè)部周二在報(bào)告中稱，截至7月14日，阿根廷農(nóng)戶已出售2510萬(wàn)噸2020/21年度大豆，上周成交量為66.04萬(wàn)噸。大豆銷售速度落后于上一年度。據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，去年同期，阿根廷共銷售大豆2720萬(wàn)噸。盤面來(lái)看，豆二承壓于前高，有所回調(diào)，暫時(shí)觀望。

　　豆粕：美豆方面，最新氣象預(yù)報(bào)顯示美國(guó)中西部一些大豆產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)有利降雨，有助于改善大豆作物狀況，中國(guó)等大豆進(jìn)口國(guó)因美國(guó)大豆成本較高更青睞采購(gòu)南美大豆導(dǎo)致美國(guó)大豆出口銷售不振，造成了CBOT大豆期貨市場(chǎng)的下挫,拖累豆類價(jià)格。從豆粕基本面來(lái)看，在現(xiàn)階段一些油廠豆粕出現(xiàn)脹庫(kù)后，開始出現(xiàn)催提的現(xiàn)象。不過數(shù)據(jù)顯示8月以后，大豆的進(jìn)口量預(yù)計(jì)會(huì)有所下降，緩解遠(yuǎn)期豆粕的供應(yīng)壓力。需求端來(lái)看，生豬產(chǎn)能仍在慣性增長(zhǎng)，不過大體重豬出欄正在逐步下降，高料肉比效應(yīng)正在逐漸減弱，限制豆粕的需求量。后期仍是重點(diǎn)關(guān)注美豆對(duì)豆粕的成本的影響。盤面上來(lái)看，豆粕延續(xù)回調(diào)的走勢(shì)，下方關(guān)注3400元/噸的支撐情況。

　　豆油：美豆方面，最新氣象預(yù)報(bào)顯示美國(guó)中西部一些大豆產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)有利降雨，有助于改善大豆作物狀況，中國(guó)等大豆進(jìn)口國(guó)因美國(guó)大豆成本較高更青睞采購(gòu)南美大豆導(dǎo)致美國(guó)大豆出口銷售不振，造成了CBOT大豆期貨市場(chǎng)的下挫,拖累豆類價(jià)格。從油脂基本面來(lái)看，監(jiān)測(cè)顯示，7月19日，全國(guó)主要油廠豆油庫(kù)存89萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3萬(wàn)噸，月環(huán)比增加6萬(wàn)噸，同比減少32萬(wàn)噸，比近三年同期均值減少53萬(wàn)噸。豆油庫(kù)存保持增長(zhǎng)，但總體依然處在偏低的位置，限制油脂的下跌空間。不過目前油脂已經(jīng)漲至前高的位置，高位獲利離場(chǎng)限制油脂繼續(xù)上行的力度。盤面來(lái)看，豆油探底回升，下方仍有支撐，暫時(shí)觀望。

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