瑞達(dá)期貨：菜粕庫存見底 期價(jià)高開高走

　　瑞達(dá)期貨：菜粕庫存見底，期價(jià)高開高走

　　盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2109合約+1.71%，期價(jià)最高報(bào)3041元/噸，最低報(bào)2996元/噸，收盤價(jià)報(bào)3029元/噸；成交量775101手，持倉量321237手，-16977手；RM9-1月價(jià)差+95元/噸。菜油2109合約+0.24%，期價(jià)最高報(bào)10262元/噸，最低價(jià)10055元/噸，收盤報(bào)10237元/噸；成交量380489手，持倉量64344手，-8961；OI9-1合約價(jià)差-31元/噸。

　　市場報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油(含進(jìn)口菜籽壓榨)現(xiàn)貨報(bào)10270元/噸，+60元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)3170/噸，+50元/噸。

　　倉單日?qǐng)?bào)：菜油倉單報(bào)1500張，當(dāng)日0張，有效預(yù)報(bào)358張；菜粕倉單報(bào)1100張，當(dāng)日0張，有效預(yù)報(bào)0張。

　　持倉變動(dòng)：菜油主流資金前二十名多頭持倉報(bào)155029手，+1057，前二十名空頭持倉報(bào)159537，-135手，凈空持倉為4508手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報(bào)356942手，-3228手，前二十名空頭持倉報(bào)388604，+2343手，凈空持倉為31662手。

　　消息面：洲際交易所(ICE)油菜籽期貨周一下跌，因獲利了結(jié)，以及大豆、豆油、馬棕期貨下跌也增加了油菜籽壓力。ICE油菜籽11月合約收跌9.60加元，報(bào)882.20加元，1月合約收跌10.00加元，報(bào)866.80加元。

　　總結(jié)：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：盡管天氣預(yù)報(bào)稱，本周加拿大整個(gè)大草原將有溫和的溫度和降雨機(jī)會(huì)，但產(chǎn)量受到生長季早期干旱條件的影響，目前天氣好轉(zhuǎn)不太可能顯著改變產(chǎn)量前景。從更長期的前景來看，天氣將恢復(fù)炎熱干燥，對(duì)油菜籽價(jià)格構(gòu)成支撐。同時(shí)，美國農(nóng)業(yè)部8月份供需報(bào)告發(fā)布前分析師猜測(cè)政府將會(huì)下調(diào)美國大豆產(chǎn)量和單產(chǎn)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，加之新豆出口需求尚可，對(duì)粕價(jià)有所支撐。國內(nèi)菜粕基本面方面，今年魚類價(jià)格居高不下，水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤豐厚，刺激養(yǎng)殖戶擴(kuò)大水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量增加明顯，且因疫情擔(dān)憂影響物流受限，下游貿(mào)易商采購活躍，菜粕庫存快要被提貨完畢，對(duì)菜粕形成支撐，疊加臨池豆粕庫存減少，和市場預(yù)期8月大豆到港量下滑，同時(shí)，國家發(fā)布了新的檢疫政策，要求所有船只到港后要停14天后才能卸船，市場對(duì)蛋白粕挺價(jià)心理加強(qiáng)，菜粕短期有走強(qiáng)趨勢(shì)。建議短期菜粕2109合約偏多思路對(duì)待。

　　菜油方面:盡管天氣預(yù)報(bào)稱，本周加拿大整個(gè)大草原將有溫和的溫度和降雨機(jī)會(huì)，但產(chǎn)量受到生長季早期干旱條件的影響，目前天氣好轉(zhuǎn)不太可能顯著改變產(chǎn)量前景。從更長期的前景來看，天氣將恢復(fù)炎熱干燥，對(duì)油菜籽價(jià)格構(gòu)成支撐。國內(nèi)菜油基本面方面，據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至2021年8月9日當(dāng)周，華東地區(qū)主要油廠菜油商業(yè)庫存約35.4萬噸，較上周增加2萬噸，較上月同期增長8.5萬噸，為連續(xù)第四周環(huán)比增長，創(chuàng)過去五年同期新高，需求清淡背景下預(yù)計(jì)國內(nèi)菜油將繼續(xù)保持高庫存，對(duì)菜油價(jià)格有所壓制，且美原油受疫情影響而走低，對(duì)油脂市場存在一定牽制。不過菜油自身無法形成獨(dú)立行情，主要跟隨豆棕走勢(shì)。盡管馬來出口放緩，需求有所減少，但疫情持續(xù)無法好轉(zhuǎn)，勞動(dòng)力短缺問題持續(xù)影響產(chǎn)量恢復(fù)，國內(nèi)棕櫚油庫存偏低，且有消息稱港口卸船推遲，支撐連棕期價(jià)。整體而言，近期棕櫚領(lǐng)漲，提振油脂，而菜油自身基本面較弱，處于被動(dòng)跟漲狀態(tài)。建議菜油2109合約暫時(shí)觀望或日內(nèi)交易為主。

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