瑞達(dá)期貨：原油走弱 拖累油脂走勢

　　瑞達(dá)期貨：原油走弱，拖累油脂走勢

　　外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)周五大豆期貨下跌，豆粕上漲。CBOT1月大豆期貨上漲-2美分，報(bào)每蒲式耳1263.25美分，1月豆粕合約上漲1.4美元，報(bào)每短噸371.8美元;1月豆油合約上漲-1.1美分，報(bào)每磅58.06美分。

　　盤面走勢：①A2201收盤報(bào)6262，較上一交易日-1.04%，成交量169675手，持倉98414手，-8861，A01-05月價(jià)差31；②B2201收盤報(bào)4153，較上一交易日-1.17%，成交36864手，持倉量27882手，-977；③M2201收盤報(bào)3202，較上一交易日-0.25%，成交673075手，持倉量822959手，-38023手，江蘇現(xiàn)貨與M2201基差198，M1-5月價(jià)差157；④Y2201合約收盤報(bào)9470，較上一交易日-1.97%，成交量952591手，持倉量350017手，-9734，Y1-5月價(jià)差700。

　　消息：1.據(jù)外電，BAGE表示，截至11月17日，阿根廷大豆種植率為28.6%，同比降2.5個(gè)百分點(diǎn)，較5年均值減少3個(gè)百分點(diǎn)。2、據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021年10月進(jìn)口美國大豆775331噸，同比降77%。

　　市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格6060。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3400，-20。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油10230。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)10250。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)10300。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：豆一倉單22,566手,100手；豆二倉單0手，-100手。豆粕倉單24,420手，-760；豆油倉單9,664手,0手。

　　主力持倉：豆一2201合約前20名多頭65600，-6434，空頭68934，-4656，凈持倉-3334；豆二2201合約前20名多頭19060，-433，空頭20394，-688，凈持倉-1334。豆粕2201前20名多頭543426，-25321，空頭633893，-34905，凈持倉-90467。豆油2201合約前20名多頭219787，-5478，空頭251830，-6385，凈持倉-32043。(單位：手)

　　觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆自秋季收割上市以來，大豆價(jià)格自2.75元/斤的開秤價(jià)已漲至3.00元/斤之上，形成少見的供應(yīng)旺季大豆價(jià)格高開高走局面，目前產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格已處于歷史同期最高水平。另外，農(nóng)戶也有惜售心理，進(jìn)一步限制市場供應(yīng)。黑龍江省大部地區(qū)將再次出現(xiàn)暴雪天氣，大豆外運(yùn)和購銷環(huán)節(jié)將受到影響。與此同時(shí)，高價(jià)大豆對需求的抑制效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，貿(mào)易商和企業(yè)入市采購較謹(jǐn)慎，國產(chǎn)大豆市場看漲情緒開始降溫。盤面來看，豆一日線級(jí)別仍是調(diào)整勢，下方關(guān)注40日均線的支撐情況。

　　豆二：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至11月14日當(dāng)周，美國大豆收割率為92%，市場預(yù)估為92%，此前一周87%，去年同期為95%，五年均值為93%。美豆收割快要結(jié)束，預(yù)計(jì)增加市場供應(yīng)。巴西方面，巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，巴西2021/22年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到78%，比前一周的67%推進(jìn)了11個(gè)百分點(diǎn)，高于去年同期的70%。巴西大豆播種進(jìn)度保持良好，增加美豆價(jià)格的壓力。阿根廷方面，BAGE表示，截至11月17日，阿根廷大豆種植率為28.6%，同比降2.5個(gè)百分點(diǎn)，較5年均值減少3個(gè)百分點(diǎn)。阿根廷種植略微偏慢，限制美豆的回落空間。盤面來看，豆二日線級(jí)別仍是反彈勢，上方40日均線處有一定的壓力，關(guān)注其壓力的有效性。

　　豆粕：美豆方面，2021年美豆收割基本結(jié)束，產(chǎn)量雖不及預(yù)測的最高值，但實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)目標(biāo)后有助于改善美豆庫存偏緊狀態(tài)。巴西豆播種也表現(xiàn)良好嗎，市場預(yù)期豐產(chǎn)，可能會(huì)對未來美豆的出口形成沖擊。國內(nèi)方面，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021年10月進(jìn)口美國大豆775331噸，同比降77%。10月進(jìn)口巴西大豆330萬噸，同比降22%。豬肉價(jià)格不斷下跌使得利潤率受到影響，進(jìn)口需求減弱。從豆粕基本面來看，截至11月15日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存58萬噸，比上周同期增加3萬噸，與上月同期基本持平，比上年同期減少33萬噸，比過去三年同期均值減少18萬噸。后期大豆壓榨量將維持較高水平，預(yù)計(jì)豆粕庫存將保持上升趨勢。豆粕未來供應(yīng)量有所恢復(fù)的預(yù)期下，油廠對豆粕價(jià)格的挺價(jià)意愿有所下降。盤面來看，豆粕日線級(jí)別仍是反彈勢，不過持倉量下降，后勁有所不足，暫時(shí)不建議追漲。

　　豆油：美豆方面，2021年美豆收割基本結(jié)束，產(chǎn)量雖不及預(yù)測的最高值，但實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)目標(biāo)后有助于改善美豆庫存偏緊狀態(tài)。巴西豆播種也表現(xiàn)良好嗎，市場預(yù)期豐產(chǎn)，可能會(huì)對未來美豆的出口形成沖擊。國內(nèi)方面，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021年10月進(jìn)口美國大豆775331噸，同比降77%。10月進(jìn)口巴西大豆330萬噸，同比降22%。豬肉價(jià)格不斷下跌使得利潤率受到影響，進(jìn)口需求減弱。從油脂基本面來看，監(jiān)測顯示，11月16日，全國主要油廠豆油庫存81萬噸，比上周同期減少1萬噸，月環(huán)比下降9萬噸，同比減少38萬噸，比近三年同期均值減少58萬噸。后期油廠開機(jī)率將維持較高水平，預(yù)計(jì)豆油庫存將止降轉(zhuǎn)升。不過總體豆油庫存水平偏低，基差偏強(qiáng)依然是支撐豆油價(jià)格的重要因素。另外，相比于棕櫚油，豆油的性價(jià)比更高，目前偏低的豆粽價(jià)差會(huì)持續(xù)支撐豆油的需求。不過，原油價(jià)格下跌，拖累油脂的走勢，在總體油脂價(jià)格偏高的背景下，市場對偏空的消息反應(yīng)較為敏感，可能限制油脂近期的漲勢。盤面來看，豆油日線級(jí)別繼續(xù)保持弱勢，小周期也有所轉(zhuǎn)弱，不過在基本面支撐下，暫時(shí)不建議追空。

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