PTA期貨策略：原油強(qiáng)勢(shì)沖高 PTA資金涌入大漲

　　期貨：PTA2009周五大漲，收3576(漲100)，總增倉9萬余手，成交量增加。前十名資金流向：多頭巨幅集中增倉，持倉集中度大增；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加、遠(yuǎn)高于多頭。當(dāng)前現(xiàn)貨供過于求形勢(shì)，但國內(nèi)強(qiáng)力寬松政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，歐美逐步重啟經(jīng)濟(jì)推升需求預(yù)期，原油強(qiáng)勢(shì)沖高。期貨多頭關(guān)鍵位支撐增強(qiáng)，主動(dòng)大幅集中增倉進(jìn)場(chǎng)，盤面大漲。短期或有沖高承壓波動(dòng)，注意市場(chǎng)需求、國外市場(chǎng)和疫情預(yù)期變化，防范資金集中異動(dòng)洗盤。

　　現(xiàn)貨：華東地區(qū)現(xiàn)貨參考3330-3430(漲50-80)，成交好轉(zhuǎn)。當(dāng)前廠家維持高開工率、周產(chǎn)量近年歷史高位，社會(huì)庫存壓力較重；國內(nèi)聚酯產(chǎn)能需求提升，紡織品需求有所回暖，但整體庫存較高，價(jià)格承壓，供需矛盾較大。近期歐美開始重啟經(jīng)濟(jì)，原油需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，美油庫存下降，短期原油強(qiáng)勢(shì)沖高帶動(dòng)化工支撐增強(qiáng)、整體上漲。廠家、貿(mào)易商挺價(jià)為主，期貨影響現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)。

　　簡(jiǎn)要策略：PTA2009或有沖高承壓波動(dòng)，注意市場(chǎng)需求、國外市場(chǎng)和疫情預(yù)期變化，防范資金集中異動(dòng)洗盤。波段操作：持多15%資金倉位，跌破3560平倉，若回踩3480-3530區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖3600-3680區(qū)承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破3565平倉，若回踩3500-3540區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖3600-3650區(qū)承壓可平多考慮試空。短期關(guān)鍵位：3550、3600。

　　策略分析：原油強(qiáng)勢(shì)大反彈，仍需防范回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前PTA高開工率、產(chǎn)量歷史高位，需求開始回升；寬松政策增強(qiáng)期貨低價(jià)區(qū)支撐強(qiáng)度，悲觀預(yù)期將加重期現(xiàn)貨沖高后壓力；期貨預(yù)計(jì)將走大幅震蕩、筑底回升走勢(shì)。中長周期布局戰(zhàn)略：跌至低估低價(jià)區(qū)企穩(wěn)后分步布局中長線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。

　　提示：全球新冠肺炎累超443萬，美國確診超145萬，俄超25萬。4月規(guī)上工業(yè)增加值同比增3.9%，前4月固投同比降10.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資降3.3%，4月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)延續(xù)恢復(fù)改善勢(shì)頭。國常會(huì)：把“六?！弊鳛椤傲€(wěn)”工作的著力點(diǎn)，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤；加大宏觀調(diào)控對(duì)沖力度。有問題可聯(lián)系155貳貳玖肆0056。央行：當(dāng)前應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率有階段性的上升，推動(dòng)降低貸款實(shí)際利率。鮑威爾：需要更多政策來擺脫經(jīng)濟(jì)衰退，警告經(jīng)濟(jì)“存顯著下行風(fēng)險(xiǎn)”。中國4月社融、信貸等數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期。IEA：5月全球石油日產(chǎn)量將下降1200萬桶。十三屆全國人大三次會(huì)議將于22日在北京召開。財(cái)政部：將適當(dāng)提高財(cái)政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。