PTA期貨策略：市場需求預期逐步修復 PTA震蕩蓄勢

　　期貨：PTA2009周二沖高回調，收3612(漲6)，總增倉4千余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭延續(xù)分散增倉，持倉集中度續(xù)增；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、仍遠高于多頭。當前現(xiàn)貨供過于求形勢，但國內強力寬松政策拉動需求、歐美逐步重啟經濟，推升市場需求預期，且原油延續(xù)漲勢。期貨多頭關鍵位支撐較強，資金拉漲沖高后部分減倉，盤面沖高回調，洗盤蓄勢。近期或延續(xù)修復性震蕩走強行情，注意市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動洗盤。

　　現(xiàn)貨：華東地區(qū)現(xiàn)貨參考3350-3450(維穩(wěn))，成交好轉。當前廠家維持高開工率、周產量近年歷史高位，社會庫存壓力較重；國內聚酯產能需求提升，紡織品需求有所回暖，但整體庫存較高，價格承壓，供需矛盾較大。近期歐美開始重啟經濟，原油需求預期好轉、強勢沖高，帶動化工支撐增強、整體趨漲。廠家、貿易商挺價為主，期貨支撐現(xiàn)貨市場心態(tài)。

　　簡要策略：PTA2009近期或延續(xù)修復性震蕩走強行情，注意市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動洗盤。波段操作：持多15%資金倉位，跌破3595平倉，若回踩3550-3580區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖3680-3720區(qū)承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破3600平倉，若回踩3560-3590區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖3650-3700區(qū)承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：3580、3650。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美開始重啟經濟推升市場需求預期，原油強勢大反彈；但俄羅斯及南美疫情增長，疫情仍存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩(wěn)定經濟增長。當前PTA高開工率、產量歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價預期，期貨逐步走修復預期性震蕩上漲走勢，需求壓力將加重大漲沖高后回調壓力。中長周期布局戰(zhàn)略：回踩低估低價區(qū)企穩(wěn)后分步布局中長線多單為宜，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：政治局：積極財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強化。美國全面封鎖華為購買采用美國技術的芯片，商務部敦促立即停止錯誤做法。4月份社融、信貸等數(shù)據(jù)均高于市場預期，主要經濟指標延續(xù)恢復改善勢頭。十三屆全國人大三次會議將于22日在北京召開。美企新冠疫苗第一期臨床實驗者產生中和抗體，提振市場情緒。默克爾和馬克龍支持歐盟成立規(guī)模5000億歐元的復蘇基金。鮑威爾：美聯(lián)儲致力于使用一切工具應對空前的衰退。全球肺炎確診病例超478萬，美國累計確診超150萬。