PTA期貨早評(píng)：PTA資金增倉(cāng)蓄勢(shì) 或走修復(fù)需求預(yù)期行情

　　期貨：PTA2009周二夜盤(pán)跳空沖高，收3658(漲46)，總減倉(cāng)8千余手，成交量增加。昨日前十名資金流向：多頭延續(xù)分散增倉(cāng)，持倉(cāng)集中度續(xù)增；空頭部分集中減倉(cāng)，持倉(cāng)集中度降低、仍遠(yuǎn)高于多頭。當(dāng)前現(xiàn)貨供過(guò)于求形勢(shì)，但國(guó)內(nèi)強(qiáng)力寬松政策拉動(dòng)需求、歐美逐步重啟經(jīng)濟(jì)，推升市場(chǎng)需求預(yù)期，且原油保持強(qiáng)勢(shì)。期貨多頭關(guān)鍵位支撐較強(qiáng)、增倉(cāng)蓄勢(shì)，夜盤(pán)空頭集中減倉(cāng)跳漲，盤(pán)面沖高承壓。近期或延續(xù)修復(fù)性震蕩走強(qiáng)行情，注意市場(chǎng)供需及政策預(yù)期變化，防范資金集中異動(dòng)洗盤(pán)。

　　現(xiàn)貨：華東地區(qū)現(xiàn)貨參考3350-3450(維穩(wěn))，成交好轉(zhuǎn)。當(dāng)前廠家維持高開(kāi)工率、周產(chǎn)量近年歷史高位，社會(huì)庫(kù)存壓力較重；國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)能需求提升，紡織品需求有所回暖，但整體庫(kù)存較高，價(jià)格承壓，供需矛盾較大。近期歐美開(kāi)始重啟經(jīng)濟(jì)，原油需求預(yù)期好轉(zhuǎn)、強(qiáng)勢(shì)沖高，帶動(dòng)化工支撐增強(qiáng)、整體趨漲。廠家、貿(mào)易商挺價(jià)為主，期貨支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)。

　　宏觀及外盤(pán)因素：用好專(zhuān)項(xiàng)債、精準(zhǔn)穩(wěn)投資，中央密集出臺(tái)老舊小區(qū)改造的部署及財(cái)政支持政策，統(tǒng)籌抓好改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作。近期多地陸續(xù)發(fā)布鋼鐵落后產(chǎn)能退出公告。Moderna疫苗實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)遭質(zhì)疑引發(fā)美股跳水。鮑威爾：美聯(lián)儲(chǔ)可能需要采取更多行動(dòng)，本月內(nèi)所有貸款工具準(zhǔn)備就緒；美財(cái)長(zhǎng)稱(chēng)愿意為美聯(lián)儲(chǔ)貸款項(xiàng)目承擔(dān)損失。球累計(jì)確診病例超497萬(wàn)，美單日新增超1.8萬(wàn)，巴西超1.7萬(wàn)，俄超9000，印度超6000，巴西單日新增和單日死亡均創(chuàng)新高。外盤(pán)：美股下跌，原油承壓微調(diào)，倫銅震蕩，美元指數(shù)、黃金整理；短期化工或沖高承壓波動(dòng)。

　　簡(jiǎn)要策略：PTA2009近期或延續(xù)修復(fù)性震蕩走強(qiáng)行情，注意市場(chǎng)供需及政策預(yù)期變化，防范資金集中異動(dòng)洗盤(pán)。波段操作：持多15%資金倉(cāng)位，跌破3640平倉(cāng)，若回踩3550-3600區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖3700-3800區(qū)承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉(cāng)位，跌破3646平倉(cāng)，若回踩3580-3620區(qū)企穩(wěn)可試多，若上沖3680-3750區(qū)承壓可平多考慮試空。短期關(guān)鍵位：3620、3700。

　　策略分析：當(dāng)前各國(guó)貨幣財(cái)政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟(jì)，對(duì)沖新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊影響。歐美開(kāi)始重啟經(jīng)濟(jì)推升市場(chǎng)需求預(yù)期，原油強(qiáng)勢(shì)大反彈；但俄羅斯及南美疫情增長(zhǎng)，疫情仍存擴(kuò)大隱憂。國(guó)內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前PTA高開(kāi)工率、產(chǎn)量歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，期貨逐步走修復(fù)預(yù)期性震蕩上漲走勢(shì)，需求壓力將加重大漲沖高后回調(diào)壓力。中長(zhǎng)周期布局戰(zhàn)略：回踩低估低價(jià)區(qū)企穩(wěn)后分步布局中長(zhǎng)線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。

　　提示：政治局：積極財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強(qiáng)化。4月份社融、信貸等數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)延續(xù)恢復(fù)改善勢(shì)頭。十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議將于22日在北京召開(kāi)。默克爾和馬克龍支持歐盟成立規(guī)模5000億歐元的復(fù)蘇基金。鮑威爾：美聯(lián)儲(chǔ)致力于使用一切工具應(yīng)對(duì)空前的衰退。