棉花期貨策略：資金集中減倉大洗盤 棉花承壓回踩支撐區(qū)

　　期貨：棉花2009周五承壓大跌，收11580(跌210)，總減倉8千余手，成交量增加。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、仍高于多頭。今日兩會未提GDP增長目標(biāo)，導(dǎo)致短期市場看漲預(yù)期及做多情緒降溫，部分多頭集中減倉，空頭拋壓增大，盤面承壓下跌。短期或承壓回踩關(guān)鍵支撐區(qū)，注意市場成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動(dòng)洗盤。

　　現(xiàn)貨：當(dāng)前棉花、棉紗現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)弱勢波動(dòng)，趨同期貨。國外美棉正常播種，印度MSP收購進(jìn)度較快，巴基斯坦植棉面積減少，蟲害、天氣因素影響引發(fā)注意。新疆棉苗期天氣影響將加大。USDA調(diào)低全球棉花消費(fèi)量，歐美重啟經(jīng)濟(jì)、提振需求預(yù)期，國內(nèi)需求增加，但下游紗線價(jià)格仍偏弱。廠家及棉商維穩(wěn)挺價(jià)，期貨影響現(xiàn)貨市場心態(tài)。

　　簡要策略：棉花2009或承壓回踩關(guān)鍵支撐區(qū)，注意市場成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動(dòng)洗盤。波段操作：平多觀望，若回踩11100-11450區(qū)企穩(wěn)可逐步做多，若上沖12000附近及以上承壓可平多。短線操作：持空10%資金倉位，突破11620平倉，若回踩11300-11500區(qū)企穩(wěn)可平空逐步試多，若上沖11700-11900承壓可試空。短期關(guān)鍵位：11500、11700。

　　策略分析：當(dāng)前各國貨幣財(cái)政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟(jì)，對沖新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊影響。歐美逐步重啟經(jīng)濟(jì)推升市場需求預(yù)期，原油強(qiáng)勢大反彈；但俄羅斯及南美疫情增長，疫情仍存擴(kuò)大隱憂。國內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)前棉花庫存消費(fèi)比仍處于歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，期貨預(yù)計(jì)逐步走修復(fù)估值性震蕩上漲走勢，兩會未提GDP目標(biāo)，導(dǎo)致短期高位回調(diào)壓力增大。中長周期布局戰(zhàn)略：以低估低價(jià)區(qū)逐步布局中長線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。

　　提示：政府工作報(bào)告：沒有提出全年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，主要因?yàn)槿蛞咔楹徒?jīng)貿(mào)形勢不確定性很大，我國發(fā)展面臨一些難以預(yù)料的影響因素；這樣做，有利于引導(dǎo)各方面集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬億元抗疫特別國債；積極財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強(qiáng)化。人大會議上午9時(shí)開幕，28日下午閉幕。生態(tài)環(huán)境部：重點(diǎn)推進(jìn)蘇皖魯豫大氣污染聯(lián)防聯(lián)控涉及鋼鐵8000萬噸、4000萬噸焦化、1.1億噸石化產(chǎn)能。鮑威爾：美聯(lián)儲致力于使用一切工具應(yīng)對空前的衰退，美財(cái)長稱美國“極有可能”將需要更多刺激政策。默克爾和馬克龍支持歐盟成立規(guī)模5000億歐元的復(fù)蘇基金。美國50州全部啟動(dòng)放寬限制的復(fù)工行動(dòng)。全球累計(jì)確診病例超517萬，美國單日新增超2.4萬，巴西單日新增超1.8萬、單日死亡創(chuàng)新高。