PTA期貨：PTA資金流出 短期回調(diào)不改估值修復(fù)形勢

　　期貨：PTA2009周五夜盤整理，收3604(漲6)，總減倉7千余手，成交量減少。周五前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低；空頭大幅集中減倉，持倉集中度降低、遠高于多頭。周五高層會議未提GDP增長目標，導(dǎo)致短期市場看漲預(yù)期及做多情緒降溫，宏觀多頭資金大幅集中流出，盤面承壓下跌。短期承壓回踩關(guān)鍵支撐區(qū)，注意市場供需及政策預(yù)期變化，防范資金集中異動洗盤。

　　現(xiàn)貨：華東地區(qū)現(xiàn)貨參考3350-3500(下調(diào))，成交一般。近日兩套裝置停產(chǎn)檢修提振市場情緒，全國整體仍維持高開工率，社會庫存壓力較重；國內(nèi)聚酯產(chǎn)能需求提升，紡織品需求回升，總體供需矛盾仍較大。近期歐美開始重啟經(jīng)濟，原油需求預(yù)期好轉(zhuǎn)、強勢沖高，帶動化工支撐增強、整體趨漲。廠家、貿(mào)易商維穩(wěn)挺價，期貨影響現(xiàn)貨市場心態(tài)。

　　宏觀及外盤因素：美商務(wù)部將奇虎360等33家中國企業(yè)/機構(gòu)列入“實體清單”。證監(jiān)會：堅決反對美國將證券監(jiān)管政治化的做法！發(fā)改委發(fā)布會：加強消費基建加快布局5G等新基建，進一步促進汽車消費和二手車的流通；適當?shù)奶岣叱嘧致?，發(fā)行抗疫特別國債，有助于穩(wěn)定中國經(jīng)濟的運行。中國新冠疫苗一期臨床試驗證實安全性，但預(yù)存抗體或削弱疫苗效果。歐洲央行會議紀要暗示6月或擴大緊急購債規(guī)模。全球新冠肺炎超540萬例，美164萬例，美國巴西新增病例增加。外盤：歐美股市微調(diào)，原油承壓整理，倫銅小漲，美元指數(shù)微調(diào)，黃金回調(diào)；短期化工或支撐性偏強波動。

　　簡要策略：PTA2009承壓回踩關(guān)鍵支撐區(qū)，注意市場供需及政策預(yù)期變化，防范資金集中異動洗盤。波段操作：平倉觀望，若回踩3450-3550區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖3650-3750區(qū)承壓可考慮試空。短線操作：平倉觀望，若回踩3550-3600區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖3650-3700區(qū)承壓可試空。短期關(guān)鍵位：3570、3630。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟，對沖新冠肺炎疫情對經(jīng)濟沖擊影響。歐美逐步重啟經(jīng)濟推升市場需求預(yù)期，原油強勢反彈；但俄羅斯及南美疫情增長，疫情仍存擴大隱憂。國內(nèi)加強宏觀調(diào)控，強力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟增長。當前PTA高開工率、產(chǎn)量歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價預(yù)期，期貨開啟修復(fù)估值性震蕩上漲趨勢，兩會未提GDP目標，導(dǎo)致短期高位回調(diào)壓力增大。中長周期布局戰(zhàn)略：以低估低價區(qū)逐步布局中長線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：政府工作報告：沒有提出全年經(jīng)濟增速目標，主要因為全球疫情和經(jīng)貿(mào)形勢不確定性很大，我國發(fā)展面臨一些難以預(yù)料的影響因素；這樣做，有利于引導(dǎo)各方面集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六?！?；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強化。人大會議上午9時開幕，28日下午閉幕。鮑威爾：美聯(lián)儲致力于使用一切工具應(yīng)對空前的衰退，美財長稱美國“極有可能”將需要更多刺激政策。默克爾和馬克龍支持歐盟成立規(guī)模5000億歐元的復(fù)蘇基金。美國50州全部啟動放寬限制的復(fù)工行動。