棉花期貨策略：棉花承壓延續(xù)下跌 資金借機(jī)打壓

　　期貨：棉花2009周一續(xù)跌，收11715(跌140)，總減倉(cāng)2千余手，成交量微增。前十名資金流向：多頭部分集中增倉(cāng)，集中度微增；空頭部分集中減倉(cāng)，持倉(cāng)集中度降低、仍遠(yuǎn)超多頭。短期美歐股市、原油回調(diào)加重市場(chǎng)拋空壓力，北京疫情擔(dān)憂恐慌情緒增加，空頭借勢(shì)增倉(cāng)打壓，多頭減倉(cāng)避險(xiǎn)，盤面承壓回落；短期或承壓續(xù)跌、下探支撐區(qū)，注意資金情緒、市場(chǎng)成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動(dòng)。

　　現(xiàn)貨：當(dāng)前棉花、棉紗現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)弱調(diào)，趨同期貨。國(guó)外美棉正常播種，印度MSP收購(gòu)進(jìn)度較快；巴基斯坦植棉面積減少，蟲害、天氣因素影響引發(fā)注意；新疆棉苗期天氣影響將加大。國(guó)內(nèi)需求增加，歐美重啟經(jīng)濟(jì)，提振棉花需求預(yù)期，下游紗線價(jià)格上調(diào)。廠家及棉商維穩(wěn)挺價(jià)，期貨影響現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)。

　　簡(jiǎn)要策略：棉花2009或承壓續(xù)跌、下探支撐區(qū)，注意資金情緒、市場(chǎng)成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動(dòng)。波段操作：平倉(cāng)觀望，若回踩11400-11600區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖12000附近及以上承壓可平多。短線操作：持空10%資金倉(cāng)位，突破11750平倉(cāng)，若回踩11500-11650區(qū)企穩(wěn)可平空逐步試多，若上沖11830-12000區(qū)承壓可試空。短期關(guān)鍵位11600、11800。

　　策略分析：當(dāng)前各國(guó)貨幣財(cái)政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟(jì)，對(duì)沖新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊影響。美國(guó)等地疫情延續(xù)、存擴(kuò)大隱憂，歐美重啟經(jīng)濟(jì)推升市場(chǎng)需求預(yù)期，原油沖高承壓回調(diào)。國(guó)內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前棉花庫(kù)存消費(fèi)比仍處于歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，期貨預(yù)計(jì)逐步走估值修復(fù)性震蕩上漲走勢(shì)，防短期回調(diào)大幅洗盤。中長(zhǎng)周期布局戰(zhàn)略：以低估低價(jià)區(qū)逐步布局中長(zhǎng)線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。

　　中國(guó)1-5月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比降0.3%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比下降6.3%。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)：本月將對(duì)經(jīng)濟(jì)注入萬(wàn)億美元。水利部：148條河流發(fā)生超過(guò)警戒水位以上的洪水，防汛形勢(shì)很嚴(yán)峻。5月份汽車銷量同比增長(zhǎng)14.5%，挖掘機(jī)銷量同比增近70%。政府工作報(bào)告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六?！?；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債；積極財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度。