PTA期貨策略：恐慌消減原油回升 PTA或延續(xù)震蕩上漲

　　期貨：PTA2009周二上漲，收3696(漲62)，總增倉7千余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭分散增倉，持倉集中度微增；空頭分散減倉，持倉集中度降低、仍略高于多頭。近期疫情二次爆發(fā)擔(dān)憂情緒增加，美歐股市、原油承壓回調(diào)加重期貨高價(jià)拋空壓力，部分資金減倉避險(xiǎn)；3600關(guān)口附近多頭支撐增強(qiáng)、空頭減倉，盤面上漲；短期或延續(xù)支撐性震蕩上漲，注意資金情緒、市場成交、政策預(yù)期等變化影響，防范資金集中異動(dòng)。

　　現(xiàn)貨：華東地區(qū)現(xiàn)貨參考3500-3650(挺價(jià))，成交好轉(zhuǎn)。當(dāng)前全國裝置整體維持高開工率，社會(huì)庫存壓力較重；國內(nèi)聚酯產(chǎn)能需求提升，紡織品需求回升，總體供需矛盾趨向好轉(zhuǎn)。歐美重啟經(jīng)濟(jì)，原油需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，短期高價(jià)回調(diào)，影響化工大幅波動(dòng)。廠家、貿(mào)易商維穩(wěn)挺價(jià)，期貨影響現(xiàn)貨市場心態(tài)。

　　簡要策略：PTA2009或延續(xù)支撐性震蕩上漲，注意資金情緒、市場成交、政策預(yù)期等變化影響，防范資金集中異動(dòng)。波段操作：持多10%資金倉位，跌破3686平倉，若回踩3630-3670區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖3750-3800區(qū)承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破3686平倉，若回踩3650-3680區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖3750-3800區(qū)承壓可平多考慮試空。短期關(guān)鍵位：3680、3750。

　　策略分析：當(dāng)前各國貨幣財(cái)政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟(jì)，對(duì)沖新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊影響。歐美重啟經(jīng)濟(jì)推升市場需求預(yù)期，美國等地疫情延續(xù)、存擴(kuò)大隱憂，原油沖高承壓回調(diào)。國內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)前PTA高開工率、庫存高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，期貨開啟估值修復(fù)性震蕩上漲邏輯，防范短期回調(diào)大幅洗盤。中長周期布局戰(zhàn)略：以低估低價(jià)區(qū)逐步布局中長線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。

　　提示：美國財(cái)長：本月將對(duì)經(jīng)濟(jì)注入萬億美元。水利部：148條河流發(fā)生超過警戒水位以上的洪水，防汛形勢很嚴(yán)峻。5月份汽車銷量同比增長14.5%，挖掘機(jī)銷量同比增近70%。政府工作報(bào)告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六?！?；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬億元抗疫特別國債；積極財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強(qiáng)化。