PTA期貨策略：資金延續(xù)換籌洗盤 PTA或震蕩上漲

　　期貨：PTA2009周四微調(diào)，收3702(跌10)，總增倉4千余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭分散減倉，持倉集中度微降；空頭分散增減換倉，持倉集中度微增、略高于多頭。近期疫情二次爆發(fā)擔憂情緒增加，美歐股市、原油承壓回調(diào)加重期貨高價拋空壓力，市場情緒變化較快，部分資金減倉避險，盤面大幅震蕩洗盤；短期或延續(xù)支撐性震蕩上漲，注意資金情緒、市場成交、政策預期等變化影響，防范資金集中異動。

　　現(xiàn)貨：華東地區(qū)現(xiàn)貨參考3500-3650(挺價)，成交尚可。當前全國裝置整體維持高開工率，社會庫存壓力較重；國內(nèi)聚酯產(chǎn)能需求提升，紡織品需求回升，總體供需矛盾趨向好轉。歐美重啟經(jīng)濟，原油需求預期好轉，短期高價回調(diào)，影響化工大幅波動。廠家、貿(mào)易商維穩(wěn)挺價，期貨影響現(xiàn)貨市場心態(tài)。

　　簡要策略：PTA2009或延續(xù)支撐性震蕩上漲，注意資金情緒、市場成交、政策預期等變化影響，防范資金集中異動。波段操作：持多10%資金倉位，跌破3700減倉，若回踩3630-3680區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖3750-3800區(qū)承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破3690平倉，若回踩3650-3680區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖3750-3780區(qū)承壓可平多試空。短期關鍵位：3680、3750。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟，對沖新冠肺炎疫情對經(jīng)濟沖擊影響。歐美重啟經(jīng)濟推升市場需求預期，美國等地疫情延續(xù)、存擴大隱患，原油沖高承壓回調(diào)。國內(nèi)加強宏觀調(diào)控，強力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟增長。當前PTA高開工率、庫存高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價預期，期貨啟動估值修復性震蕩上漲走勢，防范短期回調(diào)大幅洗盤。中長周期布局戰(zhàn)略：以低估低價區(qū)逐步布局中長線多單為宜，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規(guī)模增量超過30萬億。國常會：推動金融系統(tǒng)向企業(yè)讓利1.5萬億元。北京：全市疫情還處于上升期，嚴格落實二級防控措施，以最堅決措施阻斷疫情傳播。財政部發(fā)行抗疫特別國債，7月底前完成1萬億。美得州等六州新增病例創(chuàng)新高，專家稱第二波疫情已開始；巴西、印度新增持續(xù)高位；疫情二次爆發(fā)擔憂情緒加重。美國財長：本月將對經(jīng)濟注入萬億美元。美聯(lián)儲主席：美國經(jīng)濟復蘇的時間和強度面臨嚴重不確定性，購買公司債不是要主宰市場。媒體稱特朗普政府考慮推出1萬億美元基礎設施方案。政府工作報告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六?！?；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強化。