豆粕期貨策略：豆粕行情震蕩回升 關(guān)鍵位擇機(jī)做多

　　期貨：豆粕2105周四震蕩上漲，收3571(漲37)，總增倉1.9萬余手，成交量大降。前二十名資金流向：多頭個(gè)別集中增倉，持倉量大增、增幅遠(yuǎn)大于空頭，籌碼集中度增強(qiáng)；空頭分散增減調(diào)倉，持倉量稍增，持倉集中度微調(diào)。1月供需報(bào)告利多兌現(xiàn)，當(dāng)前天氣炒作暫緩，美豆高位承壓回落，關(guān)注后續(xù)南美大豆產(chǎn)量降幅情況。國內(nèi)生豬修復(fù)勢頭良好，需求支撐豆粕底部抬升，但連續(xù)拉漲后行情高位壓力增加，短線或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩波動，注意外盤走勢、關(guān)鍵位資金情緒及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：目前天氣炒作暫歇，國內(nèi)進(jìn)口美豆量仍保持增長，供需、天氣及市場情緒因素交替影響行情。供給方面，中國繼續(xù)積極采購美豆，到港量高位；拉尼娜影響南美天氣，南美大豆產(chǎn)量存在不確定性。需求方面，生豬存欄連續(xù)走高、出欄逐步回升，養(yǎng)殖大周期恢復(fù)確定，中長期刺激豆粕需求增加。操作上參考：中長周期看漲趨勢不變，注意短期回落風(fēng)險(xiǎn)，行情下探重要支撐區(qū)可布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或短空對沖。

　　行情策略：豆粕2105短期或延續(xù)承壓波動，關(guān)注3500附近的支撐情況情況及資金主動性變化。短線操作：持多10%資金倉位，跌破3555平倉，若行情下探3500-3530區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3630附近及上方承壓可考慮減多平多。波段操作：低位長線繼續(xù)持多15%資金倉位或回落3500附近及下方布局中線多單。短線關(guān)鍵位：3540、3600。

　　市場消息：USDA供需報(bào)告，美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存下調(diào)至1.4億蒲式耳，此前市場平均預(yù)期為1.39億蒲；美豆單產(chǎn)繼續(xù)下調(diào)0.5蒲式耳至50.2蒲/英畝，此前市場平均預(yù)期為50.5蒲/英畝；美豆壓榨上調(diào)500萬蒲至22億蒲，美豆出口上調(diào)3000萬蒲至22.3億蒲。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布消息，根據(jù)定點(diǎn)監(jiān)測環(huán)比數(shù)據(jù)推算，11月末全國能繁母豬存欄超過4100萬頭、生豬存欄超過4億頭，生豬產(chǎn)能已恢復(fù)到2017年底的90%以上。美豆出口對華出口仍保持增長，占比恢復(fù)至正常年份水平，銷售進(jìn)度近尾聲及中國進(jìn)口美豆利潤下滑，使得增速放緩。發(fā)改委：國家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對畜禽養(yǎng)殖場的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。