豆粕期貨策略：美豆期價(jià)新高后承壓 豆粕行情震蕩反彈

　　期貨：豆粕2109周一大幅拉漲，收3492(漲61)，總增倉(cāng)1.8萬(wàn)余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭部分分散增減調(diào)倉(cāng)，持倉(cāng)量微增，集中度稍增；空頭個(gè)別集中增減倉(cāng)，持倉(cāng)量大增，集中度增強(qiáng)。美豆行情強(qiáng)勢(shì)沖高后承壓，南美大豆開(kāi)始上市，供應(yīng)壓力逐步增加。非洲豬瘟導(dǎo)致生豬集中拋售，疊加豆粕季節(jié)性需求下降、周度庫(kù)存累庫(kù)，豆粕行情高位壓力較大，關(guān)注3500附近壓力情況，短線(xiàn)或震蕩洗盤(pán)波動(dòng)，注意外盤(pán)走勢(shì)、關(guān)鍵位資金情緒及市場(chǎng)預(yù)期變化。

　　策略分析：目前供需、天氣及市場(chǎng)情緒因素交替影響行情，3月底種植意向報(bào)告仍將持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，宏觀(guān)寬松對(duì)商品支撐整體弱化。供給方面，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)極寒天氣影響春播有一定擔(dān)憂(yōu)，中國(guó)大豆采購(gòu)轉(zhuǎn)向南美施壓美豆價(jià)格，但美豆庫(kù)消比仍在低位，2021年中國(guó)進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，國(guó)內(nèi)非瘟影響生豬集中拋售，同時(shí)豆粕季節(jié)性需求下降，但中長(zhǎng)期看養(yǎng)殖大周期恢復(fù)確定，刺激豆粕需求增加。操作上參考：行情下探重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局中長(zhǎng)線(xiàn)多單，大幅拉漲后可減倉(cāng)或短空對(duì)沖。

　　行情策略：豆粕2109短期或震蕩洗盤(pán)，關(guān)注3500附近資金主動(dòng)性。短線(xiàn)操作：持多10%資金倉(cāng)位，跌破3480平倉(cāng)，若行情下探3420-3450區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3550附近及上方承壓可考慮減多平多。波段操作：遠(yuǎn)月2109合約持多10%資金倉(cāng)位或回落3400附近及下方布局中線(xiàn)多單。短線(xiàn)關(guān)鍵位：3470、3520。

　　市場(chǎng)消息：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：截至2021年1月底，能繁母豬存欄量環(huán)比增長(zhǎng)了1.1%，已經(jīng)是連續(xù)16個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)了35%。中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年12月份中國(guó)豬肉進(jìn)口量43萬(wàn)噸，環(huán)比增加10萬(wàn)噸，增幅33%；同比增加17萬(wàn)噸，增幅66%。3月5日中央儲(chǔ)備凍豬肉計(jì)劃投放量1萬(wàn)噸。受近期豬瘟有所抬頭的影響，農(nóng)戶(hù)出欄較多，生豬存欄1-2月份連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)回落。發(fā)改委：國(guó)家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對(duì)畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。