豆粕期貨策略：豆粕行情反彈承壓 盤中資金異動加大

　　期貨：豆粕2109周四反彈承壓震蕩，收3332(跌10)，總增倉0.1萬余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭分散增倉為主，持倉量增加，集中度微增；空頭部分分散增減調倉，持倉量持穩(wěn)，資金集中度稍降。美豆行情高位震蕩，南美大豆逐步上市，供應壓力漸增；非洲豬瘟導致生豬集中拋售，疊加豆粕季節(jié)性需求下降、周度庫存累庫，豆粕行情整體弱勢，短線或延續(xù)震蕩波動，關注3350附近資金主動性，注意外盤走勢、關鍵位資金情緒及市場預期變化。

　　策略分析：當前宏觀寬松對商品支撐整體弱化，供需、天氣及市場情緒因素交替影響行情，3月供需報告環(huán)比變動不大。供給方面，美國干旱天氣引發(fā)春播延遲擔憂，美豆庫消比仍在低位，中國大豆采購轉向南美，2021年中國進口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，國內非瘟影響生豬集中拋售，同時豆粕季節(jié)性需求下降，但長期看養(yǎng)殖大周期恢復確定，刺激豆粕遠期需求增加。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或對沖。

　　行情策略：豆粕2109短期或延續(xù)震蕩波動，關注3350附近資金主動性。短線操作：平倉觀望，若行情下探3270-3300區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3400附近及上方承壓可考慮輕倉帶止損試空。波段操作：低位持多10%資金倉位或回落3250附近及下方布局中線多單。短線關鍵位：3310、3360。

　　市場消息：農業(yè)農村部：截至2021年1月底，能繁母豬存欄量環(huán)比增長了1.1%，已經是連續(xù)16個月增長，同比增長了35%。中國海關總署發(fā)布的數據顯示，2020年12月份中國豬肉進口量43萬噸，環(huán)比增加10萬噸，增幅33%；同比增加17萬噸，增幅66%。受近期豬瘟有所抬頭的影響，農戶出欄較多，生豬存欄1-2月份連續(xù)2個月出現回落。發(fā)改委：國家發(fā)展改革委下達中央預算內投資45.5億元，加強對畜禽養(yǎng)殖場的環(huán)境治理等基礎設施建設扶持力度，支持生豬生產加快恢復，促進農業(yè)可持續(xù)發(fā)展。CONAB發(fā)布3月供需報告，調高了2020/21年度巴西大豆產量預測值至1.351億噸，因為播種面積上調。該值較2月預測值高1%，較2019/20年度產量提高8.2%。