豆粕期貨策略：多空資金分散增倉 豆粕行情或震蕩反彈

　　期貨：豆粕2109周五橫盤震蕩，收3331(跌1)，總增倉2.6萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭個(gè)別集中增倉，持倉量大增、增幅略大于空頭，集中度增強(qiáng)；空頭部分分散增倉為主，持倉量大增，資金集中度增強(qiáng)。美豆行情高位震蕩，南美大豆逐步上市，供應(yīng)壓力漸增；非洲豬瘟導(dǎo)致生豬集中拋售，疊加豆粕季節(jié)性需求下降、周度庫存累庫，豆粕行情低位支撐較強(qiáng)、盤中小幅反彈后承壓，短線或有震蕩反彈波動(dòng)，關(guān)注3350附近資金主動(dòng)性，注意外盤走勢、關(guān)鍵位資金情緒及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對商品支撐整體弱化，供需、天氣及市場情緒因素交替影響行情，3月供需報(bào)告環(huán)比變動(dòng)不大。供給方面，美國干旱天氣引發(fā)春播延遲擔(dān)憂，美豆庫消比仍在低位，中國大豆采購轉(zhuǎn)向南美，2021年中國進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，國內(nèi)非瘟影響生豬集中拋售，同時(shí)豆粕季節(jié)性需求下降，但長期看養(yǎng)殖大周期恢復(fù)確定，刺激豆粕遠(yuǎn)期需求增加。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。

　　行情策略：豆粕2109短期或延續(xù)震蕩波動(dòng)，關(guān)注3350附近資金主動(dòng)性。短線操作：持多5%資金倉位，跌破3315平倉，若行情下探3270-3300區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3400附近及上方承壓可考慮減多平多。波段操作：低位持多10%資金倉位或回落3250附近及下方布局中線多單。短線關(guān)鍵位：3310、3350。

　　市場消息：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：截至2021年1月底，能繁母豬存欄量環(huán)比增長了1.1%，已經(jīng)是連續(xù)16個(gè)月增長，同比增長了35%。中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年12月份中國豬肉進(jìn)口量43萬噸，環(huán)比增加10萬噸，增幅33%；同比增加17萬噸，增幅66%。受近期豬瘟有所抬頭的影響，農(nóng)戶出欄較多，生豬存欄1-2月份連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)回落。發(fā)改委：國家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對畜禽養(yǎng)殖場的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。CONAB發(fā)布3月供需報(bào)告，調(diào)高了2020/21年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測值至1.351億噸，因?yàn)椴シN面積上調(diào)。該值較2月預(yù)測值高1%，較2019/20年度產(chǎn)量提高8.2%。