豆粕期貨策略：空頭資金大幅減倉 豆粕行情震蕩回升

　　期貨：豆粕2109周五震蕩上漲，收3515(漲47)，總減倉4萬余手，成交量大增。前二十名資金流向：多頭個別集中減倉，持倉量大降，集中度降低；空頭部分集中減倉，持倉量爆降，資金集中度降低。美豆1400美元上方延續(xù)震蕩，美豆粕承壓下探后有所反彈；當(dāng)前豆粕09行情受外盤及自身供需預(yù)期交替影響，市場預(yù)期轉(zhuǎn)變加快。長期需求支撐豆粕大周期底部抬升，在3400附近企穩(wěn)后震蕩回升，短線或沖高承壓波動，關(guān)注前期高位整理平臺的壓力情況，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對商品支撐整體弱化，外盤、供需及市場情緒因素交替影響行情。供給方面，美豆種植面積低于預(yù)期，美農(nóng)產(chǎn)品震蕩回落，美豆庫消比仍在低位，2021年中國進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，國內(nèi)非瘟影響生豬集中拋售，同時豆粕季節(jié)性需求下降，但長期看養(yǎng)殖大周期恢復(fù)確定，刺激豆粕遠(yuǎn)期需求增加。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。

　　行情策略：豆粕2109短期或沖高承壓波動，關(guān)注前期高位整理平臺的壓力情況。短線操作：持多5%資金倉位，跌破3500平倉，若行情下探3430-3470區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3600附近及商上方可考慮平多試空。波段操作：低位持多10%資金倉位或回落3400附近下方布局中線多單。短線關(guān)鍵位：3490、3550。

　　市場消息：美國農(nóng)業(yè)部報告：美國2021年大豆種植面積預(yù)估為8,760萬英畝，市場此前預(yù)估為8,999.6萬英畝；2020年實(shí)際種植面積為8,308.4萬英畝。美國3月1日當(dāng)季大豆庫存為15.64164億蒲式耳，此前市場預(yù)估為15.34億蒲式耳，去年同期為22.54882億蒲式耳。受近期豬瘟有所抬頭的影響，農(nóng)戶出欄較多，生豬存欄1-2月份連續(xù)2個月出現(xiàn)回落。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：截至2021年1月底，能繁母豬存欄量環(huán)比增長了1.1%，已經(jīng)是連續(xù)16個月增長，同比增長了35%。發(fā)改委：國家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對畜禽養(yǎng)殖場的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。截至3月26日當(dāng)周，國內(nèi)沿海油廠豆粕庫存74.31萬噸，較上周減少0.22萬噸，降低0.3%，同比增128.15%。