豆粕期貨策略：美豆強(qiáng)勢(shì)沖高承壓 豆粕短期防范調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

　　期貨：豆粕2109周五延續(xù)漲勢(shì)，收3647(漲18)，總增倉(cāng)1.1萬(wàn)余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭分散增減調(diào)倉(cāng)，持倉(cāng)量微增，集中度微調(diào)；空頭個(gè)別集中增倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，資金集中度稍增。當(dāng)前豆粕09合約受外盤及自身供需預(yù)期影響，美豆強(qiáng)勢(shì)新高，美豆粕震蕩反彈；國(guó)內(nèi)需求支撐豆粕大周期底部抬升，盤中多頭資金增倉(cāng)推漲后承壓，短線或有支撐性強(qiáng)震蕩波動(dòng)，關(guān)注3600一線資金主動(dòng)性，注意外盤走勢(shì)及市場(chǎng)預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對(duì)商品支撐整體弱化，外盤、供需及市場(chǎng)情緒因素交替影響行情。供給方面，近期美國(guó)中西部降雨偏低，美豆播種面積不確定性增加，增加了美豆供需平衡表轉(zhuǎn)寬松的難度，2021年中國(guó)進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，下游水產(chǎn)帶動(dòng)需求增加，生豬補(bǔ)欄仍尚未啟動(dòng)，豆粕庫(kù)存環(huán)比下降，長(zhǎng)期看生豬養(yǎng)殖大周期恢復(fù)確定，刺激豆粕遠(yuǎn)期需求增加。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局中長(zhǎng)線多單，大幅拉漲后可減倉(cāng)或?qū)_。

　　行情策略：豆粕2109短期或有支撐性強(qiáng)震蕩波動(dòng)，關(guān)注3600一線資金主動(dòng)性。短線操作：平多觀望，若行情下探3560-3600區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3670-3700區(qū)可考慮帶止損輕倉(cāng)試空。波段操作：低位繼續(xù)持多10%資金倉(cāng)位或回落3500附近下方布局中線多單。短線關(guān)鍵位：3620、3670。

　　市場(chǎng)消息：美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告：20/21年度美國(guó)大豆產(chǎn)量維持1.12億噸，巴西產(chǎn)量上調(diào)200萬(wàn)噸至1.36億噸，阿根廷產(chǎn)量維持4750萬(wàn)噸；庫(kù)存：20/21年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存維持325萬(wàn)噸，全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào)307萬(wàn)噸至8687萬(wàn)噸。受近期豬瘟有所抬頭的影響，農(nóng)戶出欄較多，生豬存欄1-2月份連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)回落。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：截至2021年1月底，能繁母豬存欄量環(huán)比增長(zhǎng)了1.1%，已經(jīng)是連續(xù)16個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)了35%。發(fā)改委：國(guó)家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對(duì)畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。截至3月26日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海油廠豆粕庫(kù)存74.31萬(wàn)噸，較上周減少0.22萬(wàn)噸，降低0.3%，同比增128.15%。