豆粕期貨策略：多頭增倉推漲 豆粕行情延續(xù)強勢

　　期貨：豆粕2109周二延續(xù)漲勢，收3682(漲33)，總增倉1.5萬余手，成交量稍增。前二十名資金流向：多頭個別集中增倉，持倉量大增，集中度增強；空頭分散增減調(diào)倉，持倉量稍增，資金集中度持穩(wěn)。當前美豆強勢新高，美豆粕震蕩反彈；國內(nèi)需求支撐豆粕大周期底部抬升，后市預期好轉(zhuǎn)、看漲情緒較濃，多頭主動增倉推漲，行情沖高后拋壓較重，行情回落企穩(wěn)震蕩上行，短線或延續(xù)偏強波動，關注3650附近支撐情況，注意外盤走勢及市場預期變化。

　　策略分析：當前宏觀寬松對商品支撐整體強勢，外盤、供需及市場情緒因素交替影響行情。供給方面，近期美國中西部降雨偏低，美豆播種面積不確定性增加，增加了美豆供需平衡表轉(zhuǎn)寬松的難度，2021年中國進口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，生豬補欄仍尚未啟動，但下游水產(chǎn)帶動需求增加，豆粕庫存環(huán)比下降，長期看生豬養(yǎng)殖大周期恢復確定，刺激豆粕遠期需求增加。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。

　　行情策略：豆粕2109短期或延續(xù)偏強波動，關注3650附近支撐情況。短線操作：持多5%資金倉位，跌破3660平倉，若行情下探3600-3630區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3730附近及上方可考慮平多減多。波段操作：低位繼續(xù)持多10%資金倉位或回落3550附近下方布局中線多單。短線關鍵位：3650、3710。

　　市場消息：美國農(nóng)業(yè)部報告：20/21年度美國大豆產(chǎn)量維持1.12億噸，巴西產(chǎn)量上調(diào)200萬噸至1.36億噸，阿根廷產(chǎn)量維持4750萬噸；庫存：20/21年度美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存維持325萬噸，全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)307萬噸至8687萬噸。受近期豬瘟有所抬頭的影響，農(nóng)戶出欄較多，生豬存欄1-2月份連續(xù)2個月出現(xiàn)回落。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：截至2021年1月底，能繁母豬存欄量環(huán)比增長了1.1%，已經(jīng)是連續(xù)16個月增長，同比增長了35%。發(fā)改委：國家發(fā)展改革委下達中央預算內(nèi)投資45.5億元，加強對畜禽養(yǎng)殖場的環(huán)境治理等基礎設施建設扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復，促進農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。截至3月26日當周，國內(nèi)沿海油廠豆粕庫存74.31萬噸，較上周減少0.22萬噸，降低0.3%，同比增128.15%。