豆油期貨策略：外盤豆油強(qiáng)震蕩 國內(nèi)豆油短期企穩(wěn)反彈

　　期貨：豆油2109周三下探拉漲，收8640(漲64)，總增倉0.3萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭分散增倉為主，持倉量增加，資金集中度微增；空頭分散增減調(diào)倉，持倉量稍增，集中度微調(diào)。美豆庫存偏緊影響壓榨，美豆油庫存低位，期價(jià)大幅沖高后市場多頭情緒減弱，行情高位回落后企穩(wěn)。當(dāng)前棕櫚油處于增庫周期，國內(nèi)豆油庫存低位小幅回升，早盤下探后部分空頭減倉行情反彈，多頭借勢增倉推漲，短線或延續(xù)高位寬震蕩波動(dòng)，策略高拋低吸為主，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前高層調(diào)控政策打壓部分前期漲幅過大品種，市場預(yù)期有所轉(zhuǎn)變，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。供給方面，近期美豆播種進(jìn)度較快，降雨正常，但當(dāng)前美豆庫存偏低影響壓榨量；國內(nèi)大豆到港量續(xù)增，今年中國進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，豆油庫存環(huán)比有所回升，但榨利仍處低位、限制庫存回升速度。長期來看美豆供需緊張格局依然延續(xù)，但短期暫無明顯向上驅(qū)動(dòng)因素，豆油整體偏向高位寬幅震蕩格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。

　　行情策略：豆油2109短期或延續(xù)寬震蕩波動(dòng)，策略高拋低吸為主。短線操作：觀望，若行情下探8300-8400區(qū)企穩(wěn)可考慮輕倉帶損試多，若行情上沖8700-8800區(qū)承壓可考慮輕倉帶損試空。波段操作：行情回落8200-8350區(qū)企穩(wěn)可考慮布局中線多單。短線關(guān)鍵位：8550、8750。

　　市場消息：USDA：截至5月16日，美國21/22年度大豆種植進(jìn)度為61%，為歷史同期最快記錄，高于市場預(yù)期60%。NOPA：月報(bào)顯示，4月美壓榨行業(yè)大豆壓榨量降至1.6031億蒲，低于市場預(yù)期，為19個(gè)月內(nèi)次低水平，去同壓榨量為1.71754億蒲。截至4月底，美豆油庫存由前月17.71億磅降至17.02億磅，低于預(yù)期，去年同期21.11億磅。巴西商貿(mào)部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量為88萬噸，較去年同期增加25%，但較5月第一周有所放緩，當(dāng)周日均出口量超過90萬噸。5月份馬來西亞毛棕櫚油出口參考價(jià)格定為4533.4令吉/噸，高于4月份的4331.48令吉/噸。根據(jù)馬來西亞政府規(guī)定，當(dāng)毛棕櫚油價(jià)格位于2250～2400令吉/噸時(shí)，征收3%的出口稅，當(dāng)價(jià)格超過3450令吉/噸時(shí)，出口稅達(dá)到封頂?shù)?%。