白糖期貨日評：多空資金分散減倉 白糖或強震蕩波動

　　期貨：白糖2109周三高開回落，收5587(跌22)，總減倉1.8萬余手，成交量微增。前二十名資金流向：多空分散減倉為主，雙方持倉量大降、空頭降幅略高于多頭。今年部分主產(chǎn)國產(chǎn)量下降加之疫情后需求恢復(fù)性增長，支撐糖價整體重心上移，美糖近期高位回落后企穩(wěn)反彈。當(dāng)前國內(nèi)糖產(chǎn)量及進(jìn)口糖量增加，緩解了前期供應(yīng)偏緊的局面，同時消費恢復(fù)的預(yù)期仍在，市場中期偏樂觀。白糖期貨價格回踩5500附近支撐后震蕩企穩(wěn)，盤中資金分散調(diào)倉，短線或延續(xù)強震蕩波動，關(guān)注5600附近資金主動性，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對商品價格有支撐，但高層對大宗商品的調(diào)控政策階段性影響市場走勢，短期國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足，投機資金離場后，市場逐步回歸基本面。供給方面，國內(nèi)產(chǎn)量增加，白糖庫存量同比處于較高位置，二季度印度出口加快，備案制下預(yù)計我國進(jìn)口將維持高位。需求方面，消費旺季臨近且預(yù)期樂觀，近期基差小幅震蕩，遠(yuǎn)月升水幅度較大。中長期看，二季度后期需求增量和進(jìn)口將成為焦點，未來印度和發(fā)達(dá)國家的疫情進(jìn)展及需求恢復(fù)節(jié)奏將決定糖價上方空間，整體維持偏強格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機布局多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。

　　行情策略：白糖2109短期或延續(xù)強震蕩波動，關(guān)注5600附近資金主動性。短線操作：觀望，若行情下探5500-5560區(qū)企穩(wěn)可考慮輕倉試多，若行情上沖5700附近承壓可考慮平多減多。波段操作：持多10%資金倉位或回落5450-5550區(qū)企穩(wěn)可考慮布局中線多單，若行情上沖5800附近及上方考慮平多減多。短線關(guān)鍵位：5550、5620。

　　市場消息：李克強：想方設(shè)法做好大宗商品的保供穩(wěn)價工作，努力防止向居民消費價格傳導(dǎo)。商務(wù)部：深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品上行、工業(yè)品下行，助力暢通國內(nèi)大循環(huán)。截至4月底，我國累計產(chǎn)糖1053.96萬噸(上年同期1020.98萬噸)，累計銷售495.57萬噸(上年同期552.77萬噸)。20/21榨季截至4月末，中國累計進(jìn)口食糖392萬噸，同比增加241萬噸。巴西政府機構(gòu)發(fā)出了干旱預(yù)警，正面臨91年來最嚴(yán)重的干旱。經(jīng)紀(jì)商StoneX近日表示，因印度和泰國等國家產(chǎn)量的增加蓋過主要生產(chǎn)國巴西產(chǎn)量的減少，全球糖市場預(yù)計將在2021/22年度(10月至9月)從本年度的短缺轉(zhuǎn)向小幅過剩。