豆粕期貨策略：資金大幅增倉 豆粕行情企穩(wěn)走強(qiáng)

　　期貨：豆粕2109周四震蕩上漲，收3604(漲37)，總增倉3.8萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭分散增倉，持倉量暴增，集中度增強(qiáng)；空頭個(gè)別集中增減倉，持倉量大增，集中度微調(diào)。監(jiān)管層高度關(guān)注原材料漲價(jià)，發(fā)改委等五部門約談提醒大宗商品重點(diǎn)企業(yè)，商品波動分化。USDA公布的每周作物生長報(bào)告顯示，美豆當(dāng)周種植面積低于預(yù)期，美豆粕大跌后低位震蕩，生豬拋售導(dǎo)致多地豬價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低、生豬期貨延續(xù)大跌；國內(nèi)豆粕盤中多頭主動增倉推漲、關(guān)鍵位空頭減倉，短線或延續(xù)偏強(qiáng)波動，關(guān)注回踩支撐位附近做多機(jī)會，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對農(nóng)產(chǎn)品低位有支撐，但政策調(diào)整影響市場預(yù)期，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。短期看，巴西大豆豐產(chǎn)加快入市壓制美豆反彈幅度，當(dāng)周報(bào)告顯示種植面積低于預(yù)期，美豆整體供需平衡表大概率仍偏緊，2021年中國進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，生豬價(jià)格大跌、創(chuàng)年內(nèi)新低，補(bǔ)欄或慢于預(yù)期，豆粕庫存季節(jié)性下降，現(xiàn)貨挺價(jià)，長期看生豬養(yǎng)殖大周期恢復(fù)確定，刺激豆粕遠(yuǎn)期需求，整體行情維持慢牛格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。

　　行情策略：豆粕2109短期或延續(xù)偏強(qiáng)波動，關(guān)注回踩支撐位附近做多機(jī)會。短線操作：持多5%資金倉位，跌破3590平倉，若行情下探3530-3570區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3650附近及上方可考慮減多平多。波段操作：低位繼續(xù)持多10%資金倉位或回落3500-3550區(qū)布局中線多單，上沖前期高價(jià)區(qū)3700-3800可以考慮減多平多。短線關(guān)鍵位：3580、3640。

　　市場消息：李克強(qiáng)：想方設(shè)法做好大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)工作，努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)。商務(wù)部：深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品上行、工業(yè)品下行，助力暢通國內(nèi)大循環(huán)。美國農(nóng)業(yè)部5月份報(bào)告：維持2020/21年度美國大豆期末庫存預(yù)測值不變，仍為1.20億蒲式耳，7年來的最低點(diǎn)；美國大豆出口量預(yù)計(jì)達(dá)到22.8億蒲式耳，大豆壓榨量預(yù)計(jì)為21.9億蒲式耳，種子用量預(yù)計(jì)為1.02億蒲式耳，均和上月預(yù)測值持平。美國農(nóng)業(yè)部本月維持巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測值不變，為創(chuàng)紀(jì)錄的1.36億噸，比上年產(chǎn)量高出5.84%。發(fā)改委：國家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對畜禽養(yǎng)殖場的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：4月份能繁母豬存欄量環(huán)比增長1.1%，連續(xù)19個(gè)月增長，同比增長23.0%，恢復(fù)到2017年年末的97.6%；目前生豬存欄量一直保持在4.16億頭以上，已經(jīng)基本接近正常年份水平。