豆油期貨策略：高位拋壓較重 豆油行情減倉回落

　　期貨：豆油2109周五高位下跌，收8932(跌180)，總減倉1.9萬余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭分散減倉為主，持倉量降低、降幅略小于空頭，集中度減弱；空頭分散減倉，持倉量降低，集中度稍降。美豆庫存偏緊影響壓榨，美豆油庫存低位，美豆當(dāng)周種植面積低于預(yù)期，美豆油期價新高后調(diào)整，整體維持強(qiáng)勢。美聯(lián)儲釋放退出宏觀寬松信號，大宗商品整體承壓；當(dāng)前棕櫚油處于增庫周期，國內(nèi)豆油庫存小幅回升，但同比往年庫存偏低仍支撐豆油低位價格。豆油盤中多頭資金主動減倉，行情逐步回落，短線或高位強(qiáng)震蕩波動，關(guān)注回落后資金主動性，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前高層調(diào)控部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，政策調(diào)整影響商品分化，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。供給方面，美豆當(dāng)周種植面積低于預(yù)期利多豆油，當(dāng)前美豆庫存偏低影響壓榨支撐豆油價格，國內(nèi)大豆到港量續(xù)增，今年中國進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，豆油庫存環(huán)比低位有所回升，但榨利仍處低位、限制庫存回升速度。4月份美豆壓榨量低于預(yù)期，長期來看美豆供需緊張格局依然延續(xù)，豆油整體偏向高位強(qiáng)震蕩格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。

　　行情策略：豆油2109短期或高位強(qiáng)震蕩波動，關(guān)注回落后資金主動性。短線操作：平倉觀望，若行情下探8700-8550區(qū)企穩(wěn)可考慮輕倉帶損試多，若行情上沖9100-9200區(qū)承壓可考慮輕倉帶損試空。波段操作：平倉觀望，若行情回落8600-8800區(qū)企穩(wěn)可考慮布局波段多單，若行情大幅上沖9200上方承壓可考慮減多平多。短線關(guān)鍵位：8850、9050。

　　市場消息：USDA：截至5月16日，美國21/22年度大豆種植進(jìn)度為61%，為歷史同期最快記錄，高于市場預(yù)期60%。USDA:4月份美國大豆壓榨量低于預(yù)期，今年4月份美國大豆壓榨量為509.56萬噸(1.70億蒲式耳)，較3月份的減少9.8個百分點(diǎn)，較去年4月份減少7.4%。截至4月底，美豆油庫存由前月17.71億磅降至17.02億磅，低于預(yù)期，去年同期21.11億磅。巴西商貿(mào)部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量為88萬噸，較去年同期增加25%，但較5月第一周有所放緩，當(dāng)周日均出口量超過90萬噸。5月份馬來西亞毛棕櫚油出口參考價格定為4533.4令吉/噸，高于4月份的4331.48令吉/噸。根據(jù)馬來西亞政府規(guī)定，當(dāng)毛棕櫚油價格位于2250～2400令吉/噸時，征收3%的出口稅，當(dāng)價格超過3450令吉/噸時，出口稅達(dá)到封頂?shù)?%。