豆粕期貨策略：豆粕延續(xù)強(qiáng)震蕩 關(guān)注低位支撐情況

　　期貨：豆粕2109周三沖高回落，收3619(漲4)，總增倉(cāng)2.9萬(wàn)余手，成交量持穩(wěn)。前二十名資金流向：多頭分散增倉(cāng)為主，持倉(cāng)量大增、增幅略低于空頭，集中度稍增；空頭分散增倉(cāng)，持倉(cāng)量大增，集中度稍增。近期高層加強(qiáng)商品漲價(jià)監(jiān)管，美聯(lián)儲(chǔ)嘗試退出寬松措施，利空大宗商品。USDA本周公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美豆種植面積率為90%低于預(yù)期值92%，美豆高位強(qiáng)震蕩波動(dòng)。生豬期價(jià)連續(xù)大跌后小幅反彈、多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)虧損，國(guó)內(nèi)豆粕夜盤(pán)沖高，多頭資金主動(dòng)增倉(cāng)，短線(xiàn)或延續(xù)強(qiáng)震蕩波動(dòng)，關(guān)注3600附近支撐情況，注意外盤(pán)走勢(shì)及市場(chǎng)預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對(duì)農(nóng)產(chǎn)品低位有支撐，但政策調(diào)整影響市場(chǎng)預(yù)期，外盤(pán)、供需及市場(chǎng)情緒因素綜合影響行情。短期看，巴西大豆豐產(chǎn)加快入市壓制美豆反彈幅度，近日?qǐng)?bào)告顯示美豆種植面積低于預(yù)期，整體供需平衡表大概率仍偏緊，2021年中國(guó)進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，國(guó)內(nèi)生豬拋售導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)大跌、創(chuàng)年內(nèi)新低，補(bǔ)欄或慢于預(yù)期，豆粕庫(kù)存季節(jié)性下降，現(xiàn)貨挺價(jià)，長(zhǎng)期看生豬養(yǎng)殖大周期恢復(fù)刺激豆粕遠(yuǎn)期需求，整體行情維持慢牛格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局中長(zhǎng)線(xiàn)多單，大幅拉漲后可減倉(cāng)或?qū)_。

　　行情策略：豆粕2109短期或延續(xù)強(qiáng)震蕩波動(dòng)，關(guān)注3600附近支撐情況。短線(xiàn)操作：持多5%資金倉(cāng)位，跌破3600平倉(cāng)，若行情下探3550-3580區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3680附近及上方可考慮減多平多。波段操作(點(diǎn)價(jià)可做參考)：低位繼續(xù)持多10%資金倉(cāng)位或回落3500-3550區(qū)布局波段多單，上沖前期高價(jià)區(qū)3700-3800可以考慮減多平多。短線(xiàn)關(guān)鍵位：3590、3660。

　　市場(chǎng)消息：李克強(qiáng)：想方設(shè)法做好大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)工作，努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月份報(bào)告：維持2020/21年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存預(yù)測(cè)值不變，仍為1.20億蒲式耳，7年來(lái)的最低點(diǎn)；美國(guó)大豆出口量預(yù)計(jì)達(dá)到22.8億蒲式耳，大豆壓榨量預(yù)計(jì)為21.9億蒲式耳，種子用量預(yù)計(jì)為1.02億蒲式耳，均和上月預(yù)測(cè)值持平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月維持巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值不變，為創(chuàng)紀(jì)錄的1.36億噸，比上年產(chǎn)量高出5.84%。發(fā)改委：國(guó)家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對(duì)畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：4月份能繁母豬存欄量環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，連續(xù)19個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)23.0%，恢復(fù)到2017年年末的97.6%；目前生豬存欄量一直保持在4.16億頭以上，已經(jīng)基本接近正常年份水平。