豆粕期貨策略：節(jié)后豆粕大幅補(bǔ)跌 關(guān)注低位布局機(jī)會(huì)

　　期貨：豆粕2109節(jié)后暴跌，收3494(跌148)，總減倉(cāng)1.3萬(wàn)余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭分散增減調(diào)倉(cāng)，持倉(cāng)量微增，集中度微調(diào)；空頭個(gè)別集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量大降，集中度大降。節(jié)假日期間，外盤(pán)豆類大跌，美豆油上周五夜盤(pán)直接跌停，上周USDA供需報(bào)告顯示美國(guó)大豆年末庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期及上月預(yù)估水平。近期高層加強(qiáng)商品漲價(jià)監(jiān)管，美聯(lián)儲(chǔ)嘗試退出寬松措施，大宗商品高壓力較大。生豬期價(jià)創(chuàng)出新低，豆粕早盤(pán)低開(kāi)后承壓續(xù)跌，貼水加大，短線或低位震蕩、逐步企穩(wěn)，關(guān)注3500附近資金主動(dòng)性，注意外盤(pán)走勢(shì)及市場(chǎng)預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對(duì)農(nóng)產(chǎn)品低位有支撐，但政策調(diào)整影響市場(chǎng)預(yù)期，外盤(pán)、供需及市場(chǎng)情緒因素綜合影響行情。短期看，巴西大豆豐產(chǎn)加快入市壓制美豆反彈幅度，近日?qǐng)?bào)告顯示美豆種植面積低于預(yù)期，整體供需平衡表有好轉(zhuǎn)預(yù)期，2021年中國(guó)進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，國(guó)內(nèi)生豬拋售導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)大跌、創(chuàng)年內(nèi)新低、養(yǎng)殖企業(yè)虧損加劇，影響補(bǔ)欄進(jìn)度，豆粕庫(kù)存季節(jié)性下降，長(zhǎng)期看生豬養(yǎng)殖大周期恢復(fù)刺激豆粕遠(yuǎn)期需求，整體行情維持慢牛格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局中長(zhǎng)線多單，大幅拉漲后可減倉(cāng)或?qū)_。

　　行情策略：豆粕2109短線或低位震蕩、逐步企穩(wěn)，關(guān)注3500附近資金主動(dòng)性。短線操作：觀望，若行情下探3450-3480區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3600附近及上方可考慮減多平多。波段操作：低位持多10%資金倉(cāng)位或回落3400-3480區(qū)布局波段多單，上沖3650附近及上方可以考慮減多平多。短線關(guān)鍵位：3470、3520。

　　市場(chǎng)消息：美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月份報(bào)告：美國(guó)2021/22年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估為1.55億蒲式耳，此前市場(chǎng)預(yù)估為1.46億蒲式耳；年度大豆種植面積、大豆產(chǎn)量及單產(chǎn)預(yù)估維持不變。發(fā)改委：國(guó)家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對(duì)畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：4月份能繁母豬存欄量環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，連續(xù)19個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)23.0%，恢復(fù)到2017年年末的97.6%；目前生豬存欄量一直保持在4.16億頭以上，已經(jīng)基本接近正常年份水平。