豆油期貨策略：盤中逼近跌停 豆油節(jié)后大幅補跌

　　期貨：豆油2109節(jié)后暴跌，收8254(跌374)，總減倉0.2萬余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭分散增減調倉，持倉量持穩(wěn)，集中度減弱；空頭分散減倉為主，持倉量大降，集中度減弱。假日期間美農(nóng)產(chǎn)品大幅下跌，上周美大豆年末庫存高于市場預期及上月預估水平，美豆油上周五夜盤直接跌停，創(chuàng)出13年新高后市場做多情緒轉弱。美聯(lián)儲釋放退出宏觀寬松信號，國內穩(wěn)物價監(jiān)管加強，大宗商品整體承壓。當前棕櫚油處于增庫周期，國內豆油庫存繼續(xù)回升，三大油脂總庫存超過去年同期水平。豆油早盤大幅低開下探，盤中逼近跌停，短期或有震蕩反彈波動，關注關鍵位資金主動性，注意外盤走勢及市場預期變化。

　　策略分析：當前國際市場寬松預期有所轉變，國內高層調控部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作、保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，政策調整施壓商品，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。供給方面，美豆上周庫存預估高于預期，美豆油未來壓榨量預期有所好轉，國內大豆到港量續(xù)增，今年中國進口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，豆油成交及庫存環(huán)比回升，成本走低后榨利回升加強庫存回升預期。棕櫚油增產(chǎn)預期上升，印度疫情制約油脂需求，豆油整體偏向高位寬震蕩格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機布局多單，大幅拉漲后可減倉或對沖。

　　行情策略：豆油2109短期或有震蕩反彈波動，關注關鍵位資金主動性。短線操作：輕倉試多5%資金倉位，若行情上沖8400-8500區(qū)承壓可考慮減多平多，若行情下探8050-8150區(qū)企穩(wěn)可考慮輕倉帶損試多。波段操作：觀望，若行情回落8000-8150區(qū)企穩(wěn)可考慮布局波段多單，若行情上沖8700附近及上方承壓可考慮平多試空。短線關鍵位：8150、8450。

　　市場消息：USDA公布6月供需報告，美豆2020/2021年度大豆壓榨有所下調，因此2021/2022年度期初庫存由1.2億蒲上升至1.35億蒲，新作其余各項未變，期末庫存為1.55億蒲。USDA：截至5月16日，美國21/22年度大豆種植進度為61%，為歷史同期最快記錄，高于市場預期60%。USDA:4月份美國大豆壓榨量低于預期，今年4月份美國大豆壓榨量為509.56萬噸(1.70億蒲式耳)，較3月份的減少9.8個百分點，較去年4月份減少7.4%。截至4月底，美豆油庫存由前月17.71億磅降至17.02億磅，低于預期，去年同期21.11億磅。巴西商貿(mào)部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量為88萬噸，較去年同期增加25%，但較5月第一周有所放緩，當周日均出口量超過90萬噸。中國糧油商務網(wǎng)：上周末國內豆油庫存83.42萬噸，周增4.75萬噸，去年同期91.54萬噸。