豆油期貨策略：豆油行情延續(xù)跌勢 防范短線大幅洗盤

　　期貨：豆油2109周五延續(xù)大跌，收7790(跌242)，總減倉1.2萬余手，成交量新高。前二十名資金流向：多頭分散減倉為主，持倉量大降，集中度微調(diào)；空頭分散調(diào)倉，持倉量稍降，集中度持穩(wěn)。美聯(lián)儲將逐步退出寬松政策，國內(nèi)穩(wěn)物價監(jiān)管加強，宏觀收緊，風(fēng)險資產(chǎn)整體承壓。當(dāng)前棕櫚油處于增庫周期，國內(nèi)豆油庫存繼續(xù)回升，三大油脂總庫存超過去年同期水平。美農(nóng)產(chǎn)品大幅下跌，美豆油連續(xù)跌停，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向。國內(nèi)豆油接連跳空下跌，盤中資金減倉為主，短期或有震蕩反彈波動，關(guān)注關(guān)鍵位資金主動性，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前國際市場寬松環(huán)境轉(zhuǎn)向，國內(nèi)高層調(diào)控部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作、保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，政策調(diào)整施壓商品，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。供給方面，美豆上周庫存預(yù)估高于預(yù)期，美豆油未來壓榨量預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)大豆到港量續(xù)增，今年中國進口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，豆油成交及庫存環(huán)比回升，需求季節(jié)性走弱。棕櫚油增產(chǎn)預(yù)期上升，印度疫情制約油脂需求，豆油整體偏向承壓偏弱格局。操作上參考：大幅拉漲超漲后可擇機布局空單，行情大幅超跌至重要支撐區(qū)可擇機布局多單。

　　行情策略：豆油2109短期或有震蕩反彈波動，關(guān)注關(guān)鍵位資金主動性。短線操作：試多5%資金倉位，跌破7770平倉，若行情下探7700-7750區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖7900-8000區(qū)承壓可考慮平多減多。波段操作：試多5%資金倉位，若行情上沖8000附近及上方承壓可考慮平多減多。短線關(guān)鍵位：7730、7880。

　　市場消息：USDA公布6月供需報告，美豆2020/2021年度大豆壓榨有所下調(diào)，因此2021/2022年度期初庫存由1.2億蒲上升至1.35億蒲，新作其余各項未變，期末庫存為1.55億蒲。USDA：截至5月16日，美國21/22年度大豆種植進度為61%，為歷史同期最快記錄，高于市場預(yù)期60%。USDA:4月份美國大豆壓榨量低于預(yù)期，今年4月份美國大豆壓榨量為509.56萬噸(1.70億蒲式耳)，較3月份的減少9.8個百分點，較去年4月份減少7.4%。截至4月底，美豆油庫存由前月17.71億磅降至17.02億磅，低于預(yù)期，去年同期21.11億磅。巴西商貿(mào)部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量為88萬噸，較去年同期增加25%，但較5月第一周有所放緩，當(dāng)周日均出口量超過90萬噸。中國糧油商務(wù)網(wǎng)：上周末國內(nèi)豆油庫存83.42萬噸，周增4.75萬噸，去年同期91.54萬噸。