豆粕期貨策略：豆粕大漲后承壓 防范短期調(diào)整風(fēng)險

　　期貨：豆粕2109周一承壓回落，收3655(跌39)，總減倉4.7萬余手，成交量續(xù)降。前二十名資金流向：多頭個別集中大幅減倉，持倉量暴降，集中度大降；空頭分散減倉，持倉量降低，集中度微調(diào)。美國農(nóng)業(yè)部上周發(fā)布報告，美豆種植面積及庫存，皆大幅低于預(yù)期，美豆、美豆粕低位大幅拉漲。國內(nèi)豆粕走勢強于外盤，生豬養(yǎng)殖利潤觸底反彈，利好豆粕需求，豆粕行情大漲后部分資金獲利了結(jié)，早盤低開下探，做多情緒有所釋放，短期或延續(xù)震蕩波動，防范調(diào)整風(fēng)險，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對農(nóng)產(chǎn)品低位有支撐，但政策調(diào)整影響市場預(yù)期，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。供給方面，美國近期降水增多，但優(yōu)良率同比仍偏低，巴西大豆豐產(chǎn)入市壓制美豆上漲，2021年中國進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，進(jìn)口大豆榨利為負(fù)，國內(nèi)生豬價格連續(xù)大跌后觸底反彈但上方壓力仍較重，長期看生豬大周期持續(xù)修復(fù)但仍有波折，豆粕行情整體重心上移后偏向?qū)挿鹗幐窬?。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。

　　行情策略：豆粕2109短期或延續(xù)震蕩波動，防范調(diào)整風(fēng)險。短線操作：平倉觀望，若行情下探3570-3600區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3700附近及上方可考慮減多平多。波段操作：持多5%資金倉位或回落3500-3550區(qū)布局波段多單，上沖3700附近及上方可以考慮減多平多。短線關(guān)鍵位：3630、3680。

　　市場消息：上周USDA公布面積終值報告：美豆種植面積為8755.5萬英畝，低于預(yù)期的8895.5萬英畝；6月1日當(dāng)季大豆庫存為7.66781億蒲式耳，低于市場預(yù)估的7.87億蒲式耳。發(fā)改委：國家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強對畜禽養(yǎng)殖場的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：5月份，能繁母豬存欄量連續(xù)20個月環(huán)比增長，同比增長19.3%，達(dá)2017年年末的98.4%。生豬存欄量同步增長，同比增長23.5%，達(dá)2017年年末的97.6%。Informa發(fā)布報告，預(yù)計2021年美國大豆播種面積為8906.5萬英畝，高于此前預(yù)測的8848.5萬英畝，也高于美國農(nóng)業(yè)部3月份的播種意向面積8760萬英畝。