豆油期貨策略：多空資金大幅減倉 豆油行情拋壓大增

　　期貨：豆油2109周一大幅沖高回落，收8950(漲38)，總減倉1.4萬余手，成交量稍降。前二十名資金流向：多頭分散減倉為主，持倉量大降、降幅略小于空頭，集中度減弱；空頭個別集中減倉，持倉量大降，集中度大降。美聯(lián)儲寬松政策有收緊預(yù)期，國內(nèi)央行7月15日降準(zhǔn)0.5個百分點，國內(nèi)商品短期走強后承壓。美國農(nóng)業(yè)部供需報告小幅下調(diào)美豆油庫存預(yù)估值，內(nèi)盤豆油走勢強于外盤。豆油夜盤沖高后多頭逐步減倉行情回落，短期或有延續(xù)承壓調(diào)整，關(guān)注8900附近資金主動性，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：央行發(fā)布6月份經(jīng)濟指標(biāo)變動情況，社融規(guī)模增量、貨幣供應(yīng)量增速及新增人民幣貸款額度皆大幅高于預(yù)期，同時央行降準(zhǔn)整體利多商品，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。供給方面，6/7月份進口大豆到港量高位，北美降雨量好于預(yù)期壓制美豆價格，7月供需報告美豆在種植面積、單產(chǎn)、庫存等方面皆未做調(diào)整。需求方面，油廠開機率小幅回落后企穩(wěn)、榨利有所回升，豆油庫存續(xù)增，需求季節(jié)性偏弱。豆油短線延續(xù)漲勢，大周期偏向高位寬震蕩格局，操作上參考：大幅拉漲超漲后可擇機布局空單，行情大幅超跌至重要支撐區(qū)可擇機布局多單。

　　行情策略：豆油2109短期或有承壓震蕩波動，關(guān)注8900附近資金主動性。短線操作：平倉觀望，若行情上沖9000-9100區(qū)承壓可考慮輕倉帶止損試空，若行情下探8700-8800區(qū)企穩(wěn)可考慮輕倉帶止損試多。波段操作：持空5%資金倉位，漲破9000平倉，若行情上沖9050-9200區(qū)承壓可考慮輕倉試空，若下探8500-8650區(qū)企穩(wěn)可考慮平空試多。短線關(guān)鍵位：8850、9050。

　　市場消息：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布7月供需報告，全球2021/22年度大豆年末庫存預(yù)估上調(diào)至9449萬噸，6月預(yù)估為9255萬噸；全球2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為3.8522億噸，6月預(yù)估為3.8552億噸；美國大豆各方面與6月持平。USDA:預(yù)計2020/21年度中國大豆進口量預(yù)計9800萬噸，6月份預(yù)測1億噸，比上年的9853萬噸減少0.53%；2021/22年度中國大豆進口量預(yù)計1.2億噸，6月份預(yù)測的1.3億噸，同比提高5.10%。巴西商貿(mào)部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量為88萬噸，較去年同期增加25%，但較5月第一周有所放緩，當(dāng)周日均出口量超過90萬噸。中國糧油商務(wù)網(wǎng)：上周末國內(nèi)豆油庫存83.42萬噸，周增4.75萬噸，去年同期91.54萬噸。