生意社：2021年P(guān)A6行情多次發(fā)力 大開(kāi)大合中震蕩上漲

　　一、價(jià)格走勢(shì)：

　　2021年國(guó)內(nèi)PA6現(xiàn)貨價(jià)格行情漲幅較大，振幅更大。據(jù)生意社大宗榜數(shù)據(jù)顯示，年底國(guó)內(nèi)PA6市場(chǎng)價(jià)中粘2.75-2.85的主流報(bào)盤價(jià)在15633.33元/噸左右，相比于年初均價(jià)水平，漲幅達(dá)20.88%。宏觀上本年度全球大宗品尤其是石油化工產(chǎn)業(yè)鏈飽受包括但不限于通貨膨脹、運(yùn)力不足等來(lái)自國(guó)際衛(wèi)生事件的系統(tǒng)性影響。另外，PA6基本面方面還有企業(yè)獲利情況不穩(wěn)定，下游開(kāi)工不足等重重阻力。PA6價(jià)格行情全年以四次主要上漲拿下三年高點(diǎn)的成績(jī)，振幅高達(dá)43.97%。市場(chǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，張弛有度，在諸多利空的映襯之下，2021年P(guān)A6產(chǎn)品的弄潮兒肖像逐漸立體了起來(lái)。

　　影響因素分析

　　本年度PA6價(jià)格行情的低點(diǎn)早早出現(xiàn)在了1月11日，均價(jià)約12433.33元/噸。由于上游己內(nèi)酰胺市場(chǎng)高位回調(diào)，元旦以后出廠價(jià)延續(xù)跌勢(shì)。加之此前己內(nèi)酰胺檢修裝置重啟，貨源緊俏得到改善，行情逐漸回跌，削弱PA6成本面支持。PA6聚合廠成本面承壓被動(dòng)挺價(jià)，下游對(duì)高價(jià)貨源抵觸，致當(dāng)時(shí)PA6庫(kù)存水平偏高。好在春節(jié)備貨潮緩和市場(chǎng)，常規(guī)紡需求開(kāi)始放量，下游企業(yè)逐漸啟動(dòng)備貨操作拉動(dòng)切片需求，高筑的PA6社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始解壓。二月底至三月初走出了本年度第一波大漲，短期內(nèi)漲幅25%，部分貨源超過(guò)16000元/噸。然而切片市場(chǎng)高位報(bào)盤遭到買家抵觸。紡絲工廠開(kāi)工率被動(dòng)下調(diào)，工程塑料和改性塑料下游陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)放假日程。場(chǎng)內(nèi)短暫的無(wú)量空漲后，階段性利好出盡，商家報(bào)價(jià)與企業(yè)倒掛有聞，聚合廠整體利潤(rùn)情況下降，倒逼生產(chǎn)商調(diào)低負(fù)荷，一季度末國(guó)內(nèi)PA6開(kāi)工率已降至70%。

　　進(jìn)入二季度，己內(nèi)酰胺承接一季度末外盤石化工產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)收緊利好出盡的行情，四月開(kāi)局己內(nèi)酰胺國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)回調(diào)走勢(shì)。由于純苯的上漲行情，疊加補(bǔ)貨熱潮，己內(nèi)酰胺受到成本壓力跟進(jìn)上漲，PA6的成本面支撐力度上升。但市場(chǎng)逐漸進(jìn)入橡塑行業(yè)傳統(tǒng)淡季，PA6供應(yīng)強(qiáng)需求弱，市場(chǎng)成交動(dòng)力不足。貿(mào)易商和工廠存在累庫(kù)，庫(kù)存高筑加之現(xiàn)貨調(diào)降又削弱了聚合廠利潤(rùn)。期間國(guó)內(nèi)PA6聚合廠利潤(rùn)多為負(fù)，部分企業(yè)被動(dòng)降負(fù)。行業(yè)主要消化現(xiàn)有庫(kù)存，市場(chǎng)在消極的氣氛中調(diào)整了兩個(gè)多月。至六月份部分企業(yè)生產(chǎn)線檢修展開(kāi)，供應(yīng)端利好常規(guī)紡切片產(chǎn)品。加之上游轉(zhuǎn)暖，利多二季度末PA6現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

　　但六月份的漲勢(shì)持續(xù)時(shí)間較短，三季度己內(nèi)酰胺價(jià)格區(qū)間維持高位，雖然PA6受成本端利而有所拉漲。但高企的成本壓力壓制聚合廠開(kāi)工率，國(guó)內(nèi)PA6企業(yè)負(fù)荷下降至6成左右。市場(chǎng)需求方面，終端企業(yè)備貨操作觀望氣氛較重。其中高速紡切片受到成本面利好影響反饋尚可，常規(guī)紡中下旬價(jià)格方面主要以窄幅震蕩回調(diào)為主。七八月份廠家實(shí)際出貨大多是前期訂單，商家多有積極出貨操作。偶有己內(nèi)酰胺回暖后刺激部分交投，市場(chǎng)以多空糾結(jié)的行情逐漸走入九月旺季。進(jìn)入傳統(tǒng)旺季九月，原料的不斷上漲反而造成成本壓力較大，致聚合廠負(fù)荷偏低。高企的成本壓力也對(duì)聚合廠盈利狀況改善不利。好在場(chǎng)內(nèi)需求放量，終端用戶拿貨情況大幅好轉(zhuǎn)，低價(jià)貨源減少，賣家陣營(yíng)開(kāi)始出現(xiàn)惜售操作。

　　旺季漲幅到四季度十月中旬便戛然而止，總體來(lái)看本年度旺季需求量不及往年同期。除了PA6本身的成本壓力影響外，雙限等環(huán)保政策也對(duì)下游企業(yè)負(fù)荷存在壓制，用戶拿貨情況應(yīng)聲走低。隨著行情逐漸走出“金九銀十”，上游己內(nèi)酰胺價(jià)格下跌，PA6成本面支撐坍塌。經(jīng)過(guò)了旺季備貨，下游用戶PA6庫(kù)存位置尚可，采購(gòu)意愿不高，場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛較多，聚合廠盈利狀況再次轉(zhuǎn)弱，后市看空情緒加重。年底供應(yīng)縮減，但隨之而來(lái)的是局部地區(qū)備貨需求坍塌。行情此消彼長(zhǎng)，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行。

　　年終總結(jié)

　　2021年國(guó)內(nèi)PA6產(chǎn)品總體上產(chǎn)銷運(yùn)行正常，產(chǎn)能從去年的約528萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)至約567萬(wàn)噸/年。同時(shí)，內(nèi)地PA6進(jìn)口量同比減少10%以上，國(guó)內(nèi)PA6行業(yè)發(fā)展情況積極，國(guó)產(chǎn)料正在逐步滿足國(guó)內(nèi)需求。本年度的上漲行情的主要?jiǎng)恿τ卸?，一是上游進(jìn)內(nèi)酰胺價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，PA6成本端支撐穩(wěn)固；二是我國(guó)今年P(guān)A6消費(fèi)量繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，整體上供需雙增長(zhǎng)。雖然短期內(nèi)PA6下游即將陸續(xù)進(jìn)入放假停工行情，但宏觀上我國(guó)PA6行業(yè)仍在發(fā)展壯大，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)PA6行業(yè)2022年仍會(huì)延續(xù)開(kāi)枝散葉的發(fā)展態(tài)勢(shì)。