生意社：成本傳導(dǎo)效果有限 三月PP漲后回落

　　根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，三月份PP市場(chǎng)行情震蕩運(yùn)行，總體來看各牌號(hào)現(xiàn)貨價(jià)格有漲。截止3月31日，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商、貿(mào)易商T30S(拉絲)主流報(bào)盤價(jià)格在8990元/噸左右，與月初均價(jià)水平相比，漲跌幅+5.64%。

　　原因分析

　　產(chǎn)業(yè)鏈：上游方面，3月丙烯市場(chǎng)走勢(shì)主要分2個(gè)階段，大幅度上漲階段和回落階段。3月上旬，丙烯價(jià)格迅速拉漲，漲至月內(nèi)最高均價(jià)9283元/噸，較月初漲幅10.08%。主要因?yàn)蹩颂m局勢(shì)緊張所致，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇，在原油強(qiáng)力拉動(dòng)下，丙烯上漲幅度加大。下旬需求跟進(jìn)不足，同時(shí)油價(jià)震蕩下跌，雙重利空影響下，丙烯漲幅回吐，市場(chǎng)行情重心下移，截至月末，行情低位震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)近期丙烯行情弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

　　遠(yuǎn)端上游原油本月震蕩運(yùn)行，PP直接原料丙烯價(jià)格沖高回落，成本端方面支撐先強(qiáng)后弱。中旬國(guó)際市場(chǎng)對(duì)原油止跌回漲方面也存在分歧，但利多傳導(dǎo)不暢。月末俄烏局勢(shì)再現(xiàn)緩和契機(jī)，國(guó)際原油再次走跌，利空聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈。供應(yīng)方面，三月份PP貨源較為充裕，企業(yè)和中游存貨較多，下半月企業(yè)主動(dòng)降負(fù)未達(dá)預(yù)期規(guī)模，行業(yè)開工率仍處于高位，石化廠利潤(rùn)情況承壓。商家?guī)齑鎵毫ν瑯樱屹I家對(duì)高價(jià)貨源抵觸情緒較重，拿貨普遍小單謹(jǐn)慎跟進(jìn)。需求方面，本月份下游企業(yè)未見集中拿貨，疊加國(guó)內(nèi)衛(wèi)生事件反彈，部分地區(qū)物流和生產(chǎn)受到影響。供需矛盾下，企業(yè)去庫受阻，現(xiàn)貨行情偏空。

　　纖維料方面，據(jù)生意社監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止3月31日，國(guó)內(nèi)纖維PP現(xiàn)貨價(jià)格走行與拉絲料相似。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商、貿(mào)易商Z30S(纖維)主流報(bào)盤價(jià)格在9016.67元/噸左右，與月初均價(jià)水平相比，漲跌幅+6.50%，同比去年同期有-2.87%的跌幅。三月PP纖維料主力下游無紡布企業(yè)開工情況逐漸展開，需求方面由弱轉(zhuǎn)為穩(wěn)固。終端企業(yè)拿貨偏向剛需維持生產(chǎn)，但市場(chǎng)貨源充裕，競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)。三月份醫(yī)用纖維料產(chǎn)品需求明顯有提升，下游訂單的增加同樣提振纖維料企業(yè)開工率。總體來看，三月份PP纖維料供應(yīng)充裕成本面筑底，預(yù)計(jì)后期或?qū)⑹艿匠杀径俗呷踔绊懚踹\(yùn)行。

　　熔噴料方面，本月份熔噴PP行情有漲，截止3月31日，生意社監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)熔噴料樣本企業(yè)平均報(bào)價(jià)10283.33元/噸左右，與月初均價(jià)水平相比，漲跌幅+6.20%。國(guó)際衛(wèi)生事件方面，當(dāng)前各國(guó)情況仍然不容樂觀，我國(guó)三月整月本土確診數(shù)較多，防疫壓力激增，同時(shí)對(duì)醫(yī)用熔噴布材料需求量存在拉動(dòng)作用。市場(chǎng)內(nèi)熔噴料供應(yīng)大體充足，國(guó)內(nèi)熔噴料、布企業(yè)飽和度較高，壓制熔噴料漲幅。預(yù)計(jì)熔噴PP近期行情或仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　后市預(yù)測(cè)

　　生意社PP分析師認(rèn)為：三月份國(guó)內(nèi)聚丙烯行情漲后回調(diào)，原料丙烯行情沖高回落，原油成本端利多效果由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，提振效果向下傳導(dǎo)效率逐漸降低。月底原油再次有跌，PP原料端支撐開始偏空。終端企業(yè)需求維持偏弱格局，觀望情緒較重，拿貨謹(jǐn)慎。月底石化廠報(bào)盤穩(wěn)中有漲，商家現(xiàn)貨存在累庫情況，心態(tài)不不強(qiáng)，報(bào)盤走低。預(yù)計(jì)四月初PP行情或?qū)⑹艿竭h(yuǎn)端原料走弱影響而下跌。