生意社：塑料旺季結(jié)束行情消極 期貨三料跌勢(shì)明顯

近期塑料行業(yè)市場(chǎng)行情走勢(shì)消極，據(jù)生意社監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，十月節(jié)后至今各塑料品種逐漸走跌，期貨三料頹勢(shì)凸顯。截止到11月15日，各產(chǎn)品月跌幅從高到低依次為，PVC-4.03%、PP(拉絲)-2.44%、LLDPE-2.36%。宏觀上來講，雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息步伐減緩等因素致全球經(jīng)濟(jì)衰退利空不及預(yù)期，但塑料行業(yè)長(zhǎng)期受高通脹市場(chǎng)環(huán)境拖拽的格局不變，風(fēng)險(xiǎn)沖擊石化企業(yè)，業(yè)者多有擔(dān)憂情緒而看空后市。疊加國際油價(jià)震蕩遠(yuǎn)端成本波動(dòng)，市場(chǎng)旺季結(jié)束剛需支撐減弱，塑料產(chǎn)品存在多方面利空而全線飄綠。

行情分析

PVC

自十一假期歸來，隨著補(bǔ)貨結(jié)束，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)信心不足行情轉(zhuǎn)弱。期貨方面更是跌足了10月整月才略有反彈，進(jìn)入11月后基差得到逐漸修復(fù)，一定程度上拖拽現(xiàn)貨行情。原料方面，行情區(qū)間內(nèi)上游電石漲后回吐，11月15日跌至節(jié)后水平3700元/噸。下游采購積極性不高，實(shí)單成交多為零散小單。此外地產(chǎn)數(shù)據(jù)公布利空消息面，終端剛需更添謹(jǐn)慎。當(dāng)前生意社PVC基準(zhǔn)價(jià)6028.57元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC市場(chǎng)多觀望，偏穩(wěn)整理運(yùn)行。

PE

上月份，聚乙烯市場(chǎng)由于原料端與節(jié)后補(bǔ)貨需求，上旬價(jià)格處于8720.71元/噸高位。但后期隨著國際原油止?jié)q下跌，利空市場(chǎng)心態(tài)，下游對(duì)高價(jià)接受能力有限，入市熱情較前期轉(zhuǎn)淡。終端企業(yè)整體開工率逐漸下降，其中農(nóng)膜、包裝膜、管材開工率下降，棚膜需求即將結(jié)束，低壓管材及拉絲料訂單處于淡季水平，雙十一電商消費(fèi)需求提振有限。下游多維持按需補(bǔ)入，積極性不高。截止11月15日，生意社LLDPE基準(zhǔn)價(jià)8408.57元/噸，區(qū)間跌幅2.36%。

PP

國內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)行情自10月15日至今，跌多漲少。十月份聚合企業(yè)存在復(fù)產(chǎn)，且另有新裝置投產(chǎn)預(yù)期，致庫存上升供應(yīng)壓力增加。后由于煉廠利潤不佳，多有自主降負(fù)操作，行業(yè)開工率逐漸走低，截止上周產(chǎn)能損失擴(kuò)大至400萬噸以上。需求方面，主力下游塑編企業(yè)以及BOPP企業(yè)備貨普遍不及歷年，原料庫存水平顯著下降至1天以內(nèi)。進(jìn)入11月后PP市場(chǎng)環(huán)境止跌，進(jìn)而期現(xiàn)基差得到一定的修復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)在8000元/左右。PDH和FMTP的成本支撐力恢復(fù)。市場(chǎng)回歸基本面行情，供需博弈指導(dǎo)為主。

后市預(yù)測(cè)

近期塑料期貨三料現(xiàn)貨行情齊跌，橫向比較看來共通的利空因素就落在了一個(gè)“需”字上。根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)的歷年數(shù)據(jù)不難看出，傳統(tǒng)旺季的結(jié)束體現(xiàn)在塑料剛需減弱方面是較為顯著的。但縱向來看，本年度的后旺季行情似乎又與歷年有所不同。

早在“金九銀十”正當(dāng)時(shí)之際，塑料行業(yè)需求就不及預(yù)期水準(zhǔn)。而當(dāng)前塑料行情的弱勢(shì)，生意社更想稱它為“謹(jǐn)慎”。種種表象利空當(dāng)中，無不透出全球通脹對(duì)實(shí)體企業(yè)沖擊之內(nèi)核。業(yè)者對(duì)市場(chǎng)信心長(zhǎng)期缺位，下游產(chǎn)業(yè)鏈活動(dòng)趨于保守。中短期內(nèi)突破點(diǎn)難尋，建議宏觀上重點(diǎn)關(guān)注通脹預(yù)期以及國際原油行情。