生意社：宏觀消極&消費(fèi)降級(jí) 2022下半年P(guān)P跌破八千大關(guān)

價(jià)格走勢(shì)

　　2022年下半年P(guān)P行情相對(duì)消極，據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，國內(nèi)PP拉絲料7月1日價(jià)格在8608.33元/噸，同時(shí)也是下半年高點(diǎn)。此后價(jià)格震蕩走跌，至11月22日已失守八千大關(guān)，價(jià)格在7883.33元/噸，半年跌幅達(dá)8.42%，較去年同期價(jià)格相比跌5.31%。

原因分析

宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)的加息，國際原油的走軟，疊加其他多重因素致全球經(jīng)濟(jì)高通脹格局加深，宏觀消極的經(jīng)濟(jì)環(huán)境長期對(duì)PP產(chǎn)業(yè)鏈形成重壓。

原材料方面：由于美元指數(shù)觸及高位以及經(jīng)濟(jì)衰退致大宗品承壓，PP遠(yuǎn)端上游國際原油下半年震蕩走跌，油制PP成本端支撐逐步走弱。丙烯方面，七月起丙烯受下游產(chǎn)業(yè)鏈弱勢(shì)牽連下跌，九月起行情稍有修復(fù)，當(dāng)前價(jià)格位置7230元/噸左右，仍然較年中位置有一定跌幅。下半年聚丙烯原料端總體來看對(duì)PP成本端支撐偏弱運(yùn)行。

供應(yīng)方面：近年來我國PP行業(yè)快速擴(kuò)張，2018年至今，國內(nèi)年均產(chǎn)能增長率10.27%。截止今年10月份，新增投產(chǎn)280萬噸，PP總產(chǎn)能達(dá)3487萬噸，且長遠(yuǎn)來看供應(yīng)寬松預(yù)期不改。2022下半年行業(yè)月均裝置負(fù)荷78.05%，月均產(chǎn)量穩(wěn)定在55.73萬噸左右。庫存方面，除了“金九” 消費(fèi)旺季期間去庫快速之外，其余月份庫存以累積為主，本月份去庫成效尚可。下半年供應(yīng)方面壓力偏大，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格存在拖拽。

需求方面：2022下半年P(guān)P終端工廠拿貨上總體維持生產(chǎn)，弱剛需跟進(jìn)。今年九十月份的旺季需求雖然如約而至，但橫向?qū)Ρ葰v年消費(fèi)量則稍顯遜色。下游業(yè)者信心不強(qiáng)，備貨操作謹(jǐn)慎保守為主，拉絲料主力下游塑編企業(yè)以及BOPP企業(yè)原料庫存水平逐步下降。

纖維料與熔噴料PP下游無紡布企業(yè)負(fù)荷半年內(nèi)穩(wěn)定在45%以上，終端產(chǎn)品消化速度平穩(wěn)，企業(yè)利潤窄幅波動(dòng)。下半年各國國際衛(wèi)生事件情況仍然不容樂觀，我國以及周邊鄰國近期疫情反彈。但對(duì)醫(yī)用熔噴布材料拉動(dòng)作用有限，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)。纖維料與熔噴料行情與聚丙烯總體行情一致。

后市預(yù)測(cè)

2022下半年宏觀通脹經(jīng)濟(jì)環(huán)境不改，石化企業(yè)受其沖擊而利潤情況縮水。上游各原料總體對(duì)PP支撐力度走軟，半年來市場(chǎng)行情絕大多數(shù)時(shí)間由供需博弈的基本面行情指導(dǎo)。當(dāng)前PP產(chǎn)業(yè)鏈多空糾結(jié)，從業(yè)者心態(tài)不強(qiáng)，下游活動(dòng)趨于保守，市場(chǎng)動(dòng)能一般。預(yù)計(jì)短期內(nèi)PP價(jià)格或?qū)⒄鹗帲哉磉\(yùn)行為主。