生意社：供需矛盾&成本坍塌 2022年PC行情弱勢

據生意社監(jiān)測，2022年度PC行情在年初21650元/噸開始震蕩運行，至年中開始快速下跌，截止12月26日PC價格為17400元/噸，全年下跌19.63%，總體走勢弱勢。

2022年PC行情走勢主要分為三個階段：

第一階段：僵持運行階段。據生意社監(jiān)測，PC均價1月1日價格在21650元/噸，截至5月23日均價21833.33元/噸，區(qū)間漲幅0.85%，最大振幅8.15%。期間春節(jié)前備貨筑底，節(jié)后的下游企業(yè)復工緩慢。當時受衛(wèi)生事件影響物流受阻，需求釋放滯后，但好在剛需支撐最終兌現情況尚可?？傮w來看一季度市場偏多，3月10日出現年高點23333.33元/噸。但隨著上游雙酚A和終端需求的逐漸走弱，疊加分別在三四月份投產的南 海華盛26萬噸/年裝置和平煤神馬10萬噸/年裝置，PC行情開始震蕩回落，整個一階段基本面多空互現，先漲后跌，大體僵持運行。但二季度的需求持續(xù)不足為下一階段的快速下跌埋下隱患。

第二階段：快速下跌階段。據生意社監(jiān)測，PC價格由5月23日的21833.33元/噸至7月19日均價16283.33元/噸，價格快速下跌，區(qū)間跌幅25.42%。在此階段，國際原油以及化工產業(yè)鏈持續(xù)受歐洲局勢動蕩影響，上游雙酚A價格跌幅深跌，拖拽PC現貨價格。加之下游企業(yè)負荷長期低位，市場交投慘淡，商家報盤讓利，甚至出現部分持貨商甩貨清盤，造成了一定的季節(jié)經營性無庫存情況。六七月份PC行情總體上陷入深刻的成本與需求雙弱。

第三階段：觸底反彈階段。據生意社監(jiān)測，截至9月26日PC料價格回溫至階段高點19133.33元/噸，較7月中旬的16283.33元/噸上漲17.50%。此階段八月份雙酚A供應收縮，價格挺漲，PC成本端支撐改善。另一個重要行情支點為“金九銀十”傳統需求旺季，季節(jié)性消化放量以及備貨操作提振九月至十月初的行情。但隨著備貨潮的結束，價格漲幅逐漸回吐。加之本年度需求旺季表現不及歷年，未能給后市推漲出一個改善PC行情格局的價格位置。12月26日PC價格在17400元/噸，較九月底的19133.33元/噸下跌9.06%。另外雙酚A行業(yè)集中檢修結束，價格再次俯沖下跌，拖拽PC現貨的漲幅回跌。

綜合來看2022年PC行情走勢主要受以下幾個方面影響：

三家企業(yè)擴能 行業(yè)供應全面寬松

去年國內PC消費中進口料占比高達60%，雖然我國PC消費對進口依賴高居不下，但行業(yè)近年來穩(wěn)步擴產擴能，國內需求逐漸得到滿足。

據生意社了解，2022年度國內共有三家企業(yè)新增產能投產。三月上旬，海南華盛新材料一期項目試運行一次成功，生產線產能26萬噸/年。五月上旬，河南平煤神馬10萬噸/年生產線正式出貨。九月底，浙江石化的舟山二期項目年產26萬噸PC裝置順利投產。目前全國總產能已達302萬噸/年，而在國產PC料產能分布當中，低端產品比較集中。致基礎品類市場競爭激烈，供應全面寬松，對行情形成一定壓力。

下游企業(yè)全年負荷低 需求端支撐力度不足

PC下游多集中在注塑、改性、板材等企業(yè)，2022年下游企業(yè)月平均開工率33.87%，整體需求不足，PC長期處于供需矛盾格局當中。此外，從近年來看，下游企業(yè)整體增速不及PC產能擴張速度。在未來幾年內，PC的供需錯配情況或將深刻化，長期化。

原料雙酚A走跌 PC成本端支撐坍塌

2022年雙酚A整體跌幅較大，據生意社監(jiān)測，截至12月26日國內雙酚A現貨均價在9987.50元/噸，較年初的16875元/噸下跌40.81%，全年兩度探底。本年度雙酚A供需持續(xù)增長，國內總產能提升至309.5萬噸/年。中國內部市場供應量逐步滿足，來自供需面矛盾加劇。國內雙酚A市場競爭激烈，行業(yè)利潤收縮，對PC價格支撐坍塌。

后市預測：生意社PC分析師認為，2022年度PC產能穩(wěn)步擴張，下游企業(yè)增速跟進滯后，產銷不匹配情況逐漸蔓延，供應端壓力難免逐漸抬升。上游雙酚A波動劇烈，行情消極。受其影響，PC聚合廠備貨謹慎，多有主動降負情況，致企業(yè)損失擴大。宏觀方面，當前全球通脹經濟環(huán)境不改，歐洲地緣矛盾推動油價寬幅波動、國內衛(wèi)生事件反彈、人民幣貶值等都對PC行情形成不同程度的消極影響。綜上所述，2022年PC行業(yè)利空疊加，活動趨于保守，市場動能一般。預計PC市場行情或將持續(xù)受到需求不足的影響而走弱。