生意社：基本面利好難尋 12月ABS行情下挫

價格走勢

12月國內(nèi)ABS市場行情消極走跌，各牌號現(xiàn)貨價格多有下調(diào)。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，截止12月31日，ABS樣本產(chǎn)品均價在10662.5元/噸，較月初均價水平漲跌幅為-4.26%。

原因分析

供應(yīng)方面：前期國內(nèi)ABS行業(yè)負(fù)荷高位，由于供應(yīng)壓力影響，部分企業(yè)負(fù)荷有所降低。月初ABS聚合企業(yè)開工率水平在75%，當(dāng)下行業(yè)負(fù)荷降低至71%左右。企業(yè)出產(chǎn)相對穩(wěn)定，由于部分新合約訂單和下旬部分企業(yè)降負(fù)，庫存情況窄幅好轉(zhuǎn)。但企業(yè)虧損情況改善有限，供應(yīng)壓力仍然偏高。供應(yīng)端對現(xiàn)貨行情的拖拽情況延續(xù)。

原材料方面：12月ABS上游三料走勢總體不佳，其中丙烯腈市場行情震蕩幅度較大，總體價格幾乎回歸月初水平。原料丙烯價格弱勢走低，丙烯腈成本面支撐走弱；需求面對丙烯腈支撐逐漸走軟；而丙烯腈自身開工有所上升，12月丙烯腈基本面動態(tài)平衡，價格震蕩整理。

12月國內(nèi)丁二烯市場行情跌幅明顯。上旬，檢修裝置有零星回歸，船貨有到港預(yù)期，供應(yīng)走高，對市場氣氛形成利空拖拽，主要生產(chǎn)企業(yè)大幅調(diào)低出廠報價。下游開工未見明顯好轉(zhuǎn)，需求面利好消息缺位。國內(nèi)丁二烯市場價格大幅走跌。市場筑底后月底開始修復(fù)，但考慮到需求面，后續(xù)上漲或?qū)⒋孀枇Α?/p>

從下圖可以看出12月苯乙烯市場價格先跌后漲。行情三周下跌，一周上漲，跌幅大于漲幅。下跌的主要原因是國際油價下跌，成本支撐不佳，苯乙烯供需僵持，成交緩慢，行情不斷走低，后期行情觸底后反彈，但幅度較小，漲勢乏力。

需求方面：12月ABS主力終端包括家電行業(yè)在內(nèi)的下游工廠備貨積極性持續(xù)不佳，主要邏輯圍繞消化存量庫存。企業(yè)拿貨操作偏向維持生產(chǎn)，需求難有放量。中游貿(mào)易商觀望情緒偏重，拿貨意愿低下。現(xiàn)貨流通緩慢，對行情形成拖拽。

后市預(yù)測

12月ABS上游三料總體表現(xiàn)欠佳，對ABS成本端支撐力度偏弱。石化廠開工高位窄幅下調(diào)，供應(yīng)壓力改善有限。需求端消費不佳，商家對后市信心不強(qiáng)。假期后現(xiàn)貨庫存位置恐有上升，市場矛盾供需錯位改善前景不佳，ABS行情或仍將存在下跌慣性，建議密切關(guān)注供應(yīng)端產(chǎn)能調(diào)整情況。